V VZMD izražajo resno zaskrbljenost nad nastalimi razmerami na Agenciji za trg vrednostnih papirjev (ATVP), ki že šesti dan nima zakonitega zastopnika. Predsednik VZMD je izpostavil, da je »takšno stanje nedopustno ter skrajno neodgovorno s strani pristojnih upravljavcev (op. Vlade RS), ki bi morali nemudoma urediti in sanirati razmere z imenovanjem zakonitega zastopnika. Gre namreč za osrednjo institucijo, regulatorja kapitalskega trga, ki mu je potrebno zagotoviti avtonomno in nemoteno nadaljnje delovanje, nadzor, postopke in presoje. V VZMD smo toliko bolj zaskrbljeni, ker je v izrazito občutljivih ekonomskih in socialnih okoliščinah vse več pomembnih institucij destabiliziranih in hendikepiranih. Zato opozarjamo, da bi era permanentnega urejanja razmer, kot smo ji priče npr. v osrednji bančni ustanovi (op. NLB, d.d.), še v primeru ATVP, prejkoslej pomenila nov krog nebrzdanega lastninjenja in plenjenja oz. tajkunizacije. Katastrofalne posledice, ki jih to lahko prinese, pa se nikakor ne odražajo le na kapitalskem trgu, slovenski družbi in njenem ustroju, pač pa tudi v kontekstu globalne vpetosti, soodvisnosti in ranljivosti, kar nenazadnje izpričujejo tudi izrecna opozorila OECD.«

Direktor Agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP) dr. Damjan Žugelj je na delovnem obisku sprejel predsednika VZMD mag. Kristjana Verbiča. Na tokratnem srečanju sta se sogovornika posvetila predvsem Predlogu sprememb in dopolnitev Zakona o trgu finančnih instrumentov (ZTFI), ki ga je ATVP 11. in 19. 11. 2009 posredoval Ministrstvu za Finance, z namenom čim prejšnje uveljavitve preko zakonodajnega postopka. Mag. Verbič je predlog ATVP pozdravil ter ocenil, da »gre za pomembna in prepotrebna dopolnila - posebej glede na neposredne prakse ter prenekatera »nedorečenosti« oz. izigravanja, na katera je VZMD v preteklosti že opozarjal«. Hkrati je mag. Verbič predstavil tudi dodatna dopolnila ZTFI, ki so jih pripravili strokovni sodelavci VZMD za boljše in učinkovitejše varstvo vlagateljev. Ob tem je bila izpostavljena pogosta zamegljenost terminov iz »terminskih« oziroma »opcijskih« pogodb in potreba po pravilni presoji spornih pogodb po njihovi dejanski vsebini, hkrati pa naj se presoja vrši z vidika (dopustnosti) namena, za katerega je Zakon o prevzemih (Zpre-1) definiral »delež glasovalnih pravic« v družbah, zavezanih k njegovi uporabi. Drugi sklop predlogov VZMD se nanaša na objave odločb ATVP glede uvedenih in zaključenih postopkov nadzora, kar je bilo posebej izpostavljeno tudi ob obisku misije OECD na sedežu VZMD, ko je bila problematika ne-objavljanja odločb oz. odredb AVTP, v zvezi z nadzorom nad kršitvami določb ZTFI in ZPre-1, identificirana kot pomembna prepreka za uveljavljanje morebitne odškodninske odgovornosti članov uprav in nadzornih svetov. Tako so v VZMD mnenja, da bi morala ATVP javno objavljati vse odločbe, ki jih kot nadzorni organ izda, s celotno vsebino in potekom postopkov, vse do njihovih zaključkov, vključno s sodbami sodišč, kakor npr. SEC v ZDA. Žugelj je predlogom VZMD pozorno prisluhnil, jim izrazil načelno podporo ter zagotovil, da bo ATVP predloge preučila in nanje podala mnenje. Konkretne predloge VZMD, skupaj z obrazložitvami, objavljamo v nadaljevanju.

Številni mali delničarji družbe Infond Holding, d.d., (vseh delničarjev je 32.370) so danes prejeli dopis VZMD v sklopu organiziranega zbiranja pooblastil za skorajšnjo skupščino družbe.  V VZMD so prepričani, da je tokratna - letos že četrta - skupščina te družbe, ki jo je sklicala uprava za četrtek, 3. 12. 2009, gotovo ena najpomembnejših, saj se prav lahko zgodi, da bo tudi POSLEDNJA SKUPŠČINA Infond Holdinga. Pri tem so odločilni glasovi oz. delnice malih delničarjev, ker je za potrditev bistvenih sklepov potrebno soglasje 75 % celotnega kapitala družbe, česar brez zadostne podpore malih delničarjev ne bo mogoče doseči. Tako je uprava Infond Holdinga prvič sprejela pobude VZMD za ustrezno informiranje in vključenost malih delničarjev (tudi pri dokapitalizaciji) ter zbiranje pooblastil, hkrati pa to predstavlja izjemno pomembno priložnost za dokaz odzivnosti in odgovornosti malih delničarjev. Posebej, ker gre najverjetneje za ZADNJO PRILOŽNOST in POSKUS REŠITVE PRED STEČAJEM, pri čemer je tokrat lahko ODLOČILNA VSAKA DELNICA/glas. Spričo takšnih okoliščin, so se strokovni sodelavci VZMD poenotili na stališču, da je potrebno aktivno podpreti vsakršno možnost za rešitev pred grozečim stečajem, saj bodo sicer delničarji/lastniki ostali brez delnic oz. brez kakršnekoli vrednosti in premoženja iz naslova naložbe v Infond Holding. Še več, poleg delničarjev Infond Holdinga bi se posledično v enakem položaju znašlo še dodatnih 34.034 delničarjev družbe Center Naložbe, d.d., ki je večinski (68,87 %) lastnik in hkrati tudi največji upnik družbe Infond Holding. »Po sodnih in parlamentarnih postopkih (uspešna dopolnitev Zakona o gospodarskih družbah, izpodbojna tožba in predlog začasne odredbe), ki jih je VZMD sprožil spričo sklica in sklepov skupščine Infond Holdinga z dne 8. 5. 2009, in napovedanih tožbah na zadnji skupščini 15. 10. 2009, si tokrat v VZMD prizadevamo, da bi interese malih delničarjev lahko zagotovili in udejanjili že pri odločilnih glasovanjih na skupščini. Zato vabimo vse delničarje, ki se skupščine ne bodo udeležili osebno, da pošljejo pooblastila (ali kontaktirajo) VZMD najkasneje do 26. 11. 2009,« je zapisal predsednik VZMD v pismu, ki je priloženo pooblastilu in ga v celoti objavljamo v nadaljevanju, skupaj z relevantnima prispevkoma VZMD TV.

Iz Pivovarne Laško so včeraj popoldan javnosti sporočili, da so od Okrožnega sodišča v Celju prejeli tožbo, ki jo je vložil VZMD zoper veljavnost sklepov, sprejetih na ponovljeni 15. skupščini Pivovarne Laško, dne 31. 8. 2009. VZMD v tožbi zahteva, da sodišče ugotovi ničnost skupščinskih sklepov oz. sklepe razveljavi, medtem ko Pivovarna Laško meni, da je tožba neutemeljena, zato bo skladno s pozivom sodišča na tožbo odgovorila v postavljenem roku 30 dni. Na navedeno sporočilo iz Laškega so se v VZMD odzvali s komentarjem, da bo ponovljena (avgustovska) 15. skupščina prejkoslej nična tudi brez omenjene tožbe VZMD, saj je po epilogu na celjskem sodišču (pretekli petek 6. 11. 2009) v primeru tožbe zoper veljavnost izvirne (majske) 15. skupščine res težko pričakovati, da bi sodišče pritrdilo tožnikom, potem ko je glavni protagonist (Infond Holding, d.d.) tožbo umaknil ter pri tem vztrajal, čeprav s tem ni soglašala tožena stranka (?!) Pivovarna Laško. Naravnost šokantno pa bi bilo majsko skupščino opredeliti za neveljavno po pričanju g. Boška Šrota, ki je jasno navedel (neadekvatne!) razloge za poskus preklica skupščine ter izpovedal tudi, da je bil sklep, ki ga je podpisal dopoldan, neposredno pred sklicano skupščino, »očitno objavljen prepozno«.

Jutri ob 9.00 je na Okrožnem sodišču v Celju razpisan 2. narok za glavno obravnavo v gospodarskem sporu o ničnosti »stopniščne« 15. skupščine delničarjev Pivovarne Laško, z dne 29. 5. 2009, na podlagi tožbe, ki jo je sprožil »donedavni« večinski lastnik Pivovarne Laško Infond Holding, d.d. (v posredni lasti prejšnje uprave Pivovarne), skupaj s še petimi delničarji, zoper Pivovarno Laško in posredno zoper KAD, d.d., Electo, d.o.o., in VZMD, kot stranske interveniente. Na 1. naroku, dne 2. 10. 2009, je sodnik Dušan Erjavec sporočil, da je sprejel predloge Electe in VZMD ter jima dopustil sosporniško intervenienco, medtem ko je KAD umaknil priglasitev stranske intervenience. VZMD je 17. 10. 2009 v spis dodal Vlogo sosporniškega intervenienta, s katero odgovarja na dosedanje navedbe tako tožeče, kot tudi tožene stranke. Sicer sta na 1. naroku zastopnik Electe, odvetnik Dušan Korošec, in zastopnik VZMD, odvetnik Klemen Veršič, vztrajala, da morajo biti zaslišani nekdanji predsednik uprave Pivovarne Laško Boško Šrot (prejšnjič je odsotnost opravičil z obvestilom, da je na službeni poti v tujini), direktor Urada za varstvo konkurence Jani Soršak in na skupščini prisotni notar Miro Bregar. Hkrati je zastopnik VZMD sodišče seznanil, da je VZMD vložil tožbo za ničnost ponovljene 15. skupščine delničarjev Pivovarne Laško, z dne 31. 8. 2009, s katero utemeljeno dokazuje, da je bila ponovljena skupščina neregularna, vsi na njej sprejeti sklepi pa neveljavni. Poleg tega je VZMD 15. 10. 2009 vložil pritožbo zoper sklep Okrožnega sodišča v Celju, z dne 7. 10. 2009, v zvezi z zahtevo VZMD po prekinitvi postopka vpisa treh novih - na ponovljeni 15. skupščini imenovanih - članov nadzornega sveta. Ti so bili namreč vendarle vpisani, in sicer - začuda - na podlagi identične argumentacije, kot jo je VZMD podal, dne 28. 6. 2009, v predlogu za vpis dveh nadzornikov, izvoljenih na izvirni (majski) 15. skupščini, vendar je takrat (18. 8. 2009) isto Sodišče to zavrnilo, pri čemer o pritožbi VZMD, z dne 27. 8. 2009, še ni odločilo. 

Komisija VZMD je za izbor kandidatov za člane nadzornih svetov na svoji 3. seji zasedala v razširjeni sestavi. Dr. Miranu Mejaku, dr. Borutu Bratini in dr. Ludviku Toplaku sta se pridružila člana nadzornih svetov, ki ju je predlagal VZMD - mag. Janez Košak (od julija 2009 nadzornik NKBM) in mag. Kristjan Verbič, ki je z mesecem novembrom nastopil mandat člana nadzornega sveta Mercatorja. Obravnavali so problematiko korporativnega upravljanja, delovanja nadzornih svetov in vloge nadzornikov, vključno s specifiko nadzornikov, ki jih je predlagal VZMD. Pri tem so oblikovali splošna načela ter med drugim sprejeli odločitev o zagotovitvi možnosti delničarjem, da podajo vprašanja, pobude in komentarje nadzornikom - v družbah, kjer je v nadzornem svetu tudi član, predlagan s strani VZMD. Ob tem so se dotaknili tudi akutnega vprašanja preostalih dveh nadzornikov, ki sta bila na predlog VZMD izvoljena na 15. skupščini Pivovarne Laško, 29. 5. 2009, a jima je še vedno s strani družbe same neupravičenopopolnoma onemogočeno opravljanje njunega dela, zaradi česar je VZMD sprožil številne sodne postopke. Sicer je Komisija, v svoji osnovni sestavi, obravnavala prijave štirih kandidatov, ki jih je VZMD posredovalo Združenje seniorjev Slovenije v času od 2. seje Komisije. Komisija je soglašala, da so vsi  štirje kandidati primerni za avtonomno, strokovno in kredibilno zastopanje segmenta lastniške strukture malih delničarjev v organih nadzora delniških družb in bodo, podobno kot ostali kandidati potrjeni na prvih dveh sejah, posredovani tudi Kapitalski družbi, d.d. (KAD) in Slovenski odškodninski družbi, d.d. (SOD). 

Danes je na Okrožnem sodišču v Slovenj Gradcu razpisan prvi narok zaradi sodnega preizkusa denarne odpravnine, izplačane ob iztisnitvi malih delničarjev iz družbe SGP KOGRAD-IGEM DRAVOGRAD, d.d., ki jo vodi direktor Oto Brglez. Sporno iztisnitev oz. prenos vseh delnic manjšinskih delničarjev na glavnega delničarja je na skupščini 24. 2. 2009 predlagal in sprejel glavni delničar (94,18 %) IGEM, inženiring, gradbeništvo, ekologija, marketing, d.o.o., ki jo vodi direktor Tomaž Ročnik. VZMD je v zakonitem roku, preko predstavnice Sekcije Kograd-Igem pri VZMD Mete Zajc Pogorelčnik in odvetniške družbe Veršič - Perčič, o.p., d.o.o., Sodišču podal predlog za sodni preizkus denarne odpravnine. Strokovni sodelavci VZMD in predstavnica Sekcije so namreč prepričani, da je denarna odpravnina v višini 10,35 EUR za delnico občutno prenizka, saj ne upošteva premoženjskega in profitnega stanja družbe. V predlogu sodišču med drugim izpostavljajo, da je revidirana konsolidirana knjigovodska (bilančna) vrednost delnice 31. 12. 2007 znašala 26,09 EUR, kar je 152 % več od izplačane odpravnine, ter dejstvo, da je družba v letu 2007 ustvarila 5,87 mio EUR čistega dobička za večinskega lastnika, kar znaša 13,50 EUR čistega dobička na delnico. Tako je na podlagi javno dostopnih podatkov možno s precejšnjo zanesljivostjo ugotoviti, da je dejanska vrednost delnice družbe preko 45 EUR na delnico. VZMD poziva iztisnjene delničarje, da se pridružijo Sekciji in postopku.

Izvršilni odbor Svetovne federacije Investitorjev (WFIC) je sklenil, da VZMD v prihodnjih dveh letih lahko v Sloveniji organizira plenarno zasedanje WFIC, skupaj s predstavitvijo investicijskih možnosti in potencialov Slovenije, Srednje in Jugovzhodne Evrope, v okviru samostojnega programa VZMD investo.si. O tej izjemni priložnosti za pridobitev tujih investicij ter vzpostavitev pomembnih gospodarskih stikov in sodelovanja, je na današnjem sestanku predsednik VZMD že seznanil direktorja Javne agencije Republike Slovenije za podjetništvo in tuje investicije (JAPTI) g. Igorja Plestenjaka, ki je izrazilpripravljenost za sodelovanje.Sicer je Izvršilni odbor WFIC, ki je zasedal pretekli teden v Bruslju, izvolil tudi novo vodstvo, skladno s prizadevanji in interesi VZMD. Žal pa VZMD tokrat ni uspel s predlogom za izvolitev predstavnika Slovenije - predsednika Strokovnega sveta VZMD dr. Ludvika Toplaka - ki je bil nominiran za Izvršilni odbor Evropskega združenja delničarjev (Euroshareholders). Volilna Generalna skupščina Euroshareholders je sicer skladno s pričakovanji in interesi VZMD izvolila novo predsednico Jello Benner-Heinecher in generalnega sekretarja Guillaumea Prachea, s čimer sta se poslovila dosedanja predsednik Peter Paul de Vries in legendarni generalni sekretar Jean-Pierre Paelinck. Predsednik VZMD je v Bruslju, poleg aktivne udeležbe na obeh skupščinah, opravil številna pomembna dvo- in več-stranska srečanja ter se udeležil konstitutivnega Izvršilnega odbora Evropskega združenja investitorjev (Euroinvestors.org).

Danes se v Bruslju odvija volilna Generalna skupščina Svetovne federacije investitorjev (WFIC), jutri pa bo tamkaj volilna Generalna skupščina Evropskega združenja delničarjev (Euroshareholders). Po včerajšnjem pismu in jasnemu stališču, ki ga je predsednik VZMD poslal predstavnikom vseh 31 članic tega uglednega in vplivnega evropskega združenja, je predsednik Euroshareholders g. Peter Paul de Vries - ob izrazu popolnega strinjanja s stališči VZMD - razglasil končni dnevni red jutrišnje Generalne skupščine, s katerim je med nominirance za Izvršilni odbor Euroshareholders uvrstil tudi Slovenijo oz. VZMD z dr. Ludvikom Toplakom. Predlog VZMD, da se v Izvršilni odbor izvoli njegovega Predsednika Strokovnega sveta dr. Toplaka, je med številnimi članicami Euroshareholders naletel na odobravanje in izraze podpore. Toliko bolj spričo dejstva, da kandidature Slovenije oz. VZMD Nominacijski odbor, pod predsedstvom g. Ulricha Hockera, ni vključil v svoj predlog (kot ga je posredoval predvčerajšnjim), na kar se je nemudoma odzval predsednik VZMD. Tako se bo danes tudi dr. Toplak v Bruslju pridružil mag. Verbiču. Slednji se tam mudi od včeraj, pri čemer ima - poleg aktivne udeležbe na obeh skupščinah - do konca tedna predvidena tudi številna pomembna dvo- in več-stranska srečanja. Sledita dnevna reda obeh pomembnih skupščin. - 22.10.2009

Agenda Euroshareholders General Assembly

Friday 23rd of October 2009

Cercle de Lorraine (avenue du Prince d’Orange, 49, Uccle, 1180 Brussels)

10.00 a.m. - Morning session (members only).

1. Approval of the agenda
2. Approval of the minutes of the general assembly in Warsaw on June 12^th, 2009
3. Financial issues:
   1. EU subvention
   2. Shell money (see email by Jan Maarten Slagter)
   3. Weiss-project
   4. Paid and unpaid dues
   5. Budget 2010
4. Election of Board members for the next period. (according to the articles of association of Euroshareholders the new board shall function for a two year period from January 1^st 2010 until December 31^st 2011.
   1. the number of board members
   2. short presentation of candidates (2 minute pitch)
   3. election

i)            Jella Benner Heinacher a)       Germany                   DSW  (proposed president)

ii)          Jan Maarten Slagter                Netherlands               VEB

iii)         Günther Marder                       Sweden                      Aktiespararna

iv)          Charlotte Lindholm,                Danmark                    DAF

v)           Boli Hedinsson                      Iceland                       ISA

vi)          Martin Morton  )                     UK                             UKSA

vii)         Giedrius Steponkus                 Lithuania                    LSA

viii)       Henning Wegener                    Spain                         Aemec

ix)          Dr Ludvik Toplak                    Slovenia                     VZMD

x)           Jaroslaw Dominiak                 Poland                       IIS

5. Appointment of the new secretary general (date of incoming, remuneration and contract).
6. The project “EuroInvestors”.

a)     Synchronisation Euroshareholders/ EuroInvestors

b)     Appointment of two Euroshareholders representatives’ at the board.

c)     Statutes.

7. Legal Committee: report on September 11, 2009 meeting in Brussels / suggestions regarding updates of articles of our statutes. List of Legal Committee’s members, tasks and activities
8. New candidate member: FFCI (French investment clubs). Presentation.
9. Policy regarding new candidate members
10. Meetings in 2010

2.30 p.m. - The afternoon session (open to guests).

13. Report on participation in EC and CESR meetings.
14. Class actions
15. List of European Commission correspondents per issue of interest to investors.
16. DSW paper on capital markets.
17. Round the national associations.

Agenda

the Board meeting of the WFIC in Brussels, Belgium

University Foundation, 11 Rue d’ Egmont

Thursday, October 22^th 2009