Zaradi zamika objave (objava v časopisu) sklepov skupščine investicijske družbe Krona Senior, d.d., z dne 1. 3. 2010, je VZMD počakal z objavo poročila s skupščine do objave uradnega poročila. Na pomembni skupščini so bili praktično soglasno sprejeti vsi predlogi sklepov, vključno s preoblikovanjem družbe v vzajemni sklad, kar predstavlja prvi takšen primer - skladno z Zakonom o investicijskih družbah in družbah za upravljanje (ZISDU-1) - med preostalimi štirimi investicijskimi družbami, naslednicami nekdanjih PID-ov. Edina razpravljavca na skupščini sta bila ddr. Tadej Kotnik, član strokovnega sveta VZMD, in mag. Kristjan Verbič, ki je z zadovoljstvom pozdravil primer dobre prakse ter postopke in ravnanja Krone družba za upravljanje investicijskih skladov in družb, d.o.o., ki so pripeljali do pogojev za zgledno in delničarjem »prijazno« preoblikovanje Krone Senior v vzajemni sklad. Ob tem v VZMD upajo, da bo takšnih primerov več - v kratkem, kot vse kaže, še KD ID, d.d. - ter izražajo zaskrbljenost nad preostalimi investicijskimi družbami NFD 1, d.d., in Zvon 1 ID, d.d., ki korakov v tej smeri še vedno ne izvajata - prej nasprotno. Slednji sta bili tudi glavni pobudnici predloga sprememb ZISDU-1D s katerim bi se skrajnji rok za preoblikovanje investicijskih družb v vzajemne sklade podaljšal še za tri leta - ta poskus spremembe zakona v počitniškem času in to po skrajšanem postopku je predstavnikom VZMD uspelo ustaviti po predstavitvi argumentov pristojnemu Ministrstvu za finance v dneh 20., 22. in 24. 7. 2009, pa tudi v nadaljevanju, zaradi česar novela ZISDU ni bila uvrščena v Normativni program dela Vlade RS za leto 2010. Pri vsem tem pa je denimo NFD 1 v zadnjih mesecih celo redno poviševal svojo izpostavljenost do delnic družbe Sava, d.d., in ta zdaj že presega limit 10 % sredstev investicijske družbe. Hkrati ni bilo objavljeno nikakršno vabilo k dajanju ponudb, s katerim bi NFD 1 in Zvon 1 ID poskušala odprodati del svojih netržnih naložb, zato je netržna izpostavljenost obeh družb povsem enaka kot pred dobrega pol leta! Poročilo VZMD.TV.

V VZMD so z odobravanjem sprejeli včerajšnjo odločitev Sveta Agencije za trg vrednostnih papirjev (ATVP), da je potrebno določbo 17. člena Zakona o prevzemih (ZPre-1) interpretirati v luči namena zakona, ki je v zaščiti malih delničarjev. Vsi delničarji morajo biti namreč enako obravnavani vse od takrat, ko za prevzemnika nastopi obveznost objaviti prevzemno ponudbo, zato morajo imeti mali delničarji ciljne v takem primeru možnost izstopiti iz ciljne družbe pod enakimi pogoji. Pri tem nezakonito ravnanje prevzemnika ne more imeti za posledico boljšega položaja od položaja tistega prevzemnika, ki ravna skladno z zakonom. Po oceni VZMD gre za pomemben premik v pravo smer, ki bo pozitivno vplival na številne konkretne in že aktualne primere poizkusov izigravanja prevzemne zakonodaje. Hkrati pa so v VZMD zaskrbljeni spričo neodzivnosti Ministrstva za gospodarstvo (MG) v zvezi s številnimi nujnimi spremembami ZPre-1, ki naj bi bile po zagotovilih ATVP z MG dorečene že v oktobru 2009. V včeraj prejetem odgovoru na vprašanja, ki jih je 23. 2. 2010 predsednik VZMD - v zvezi s prevzemno zakonodajo in sistematičnim oškodovanjem delničarjev - naslovil na ATVP, slednja namreč pojasnjuje, da v tem obdobju s strani MG ni nikakršnega odziva o izvedbi že dogovorjenih aktivnosti. (glede na pomen - ob soglasju - odgovor ATVP tudi objavljamo)

Mag. Tomažu Kuntariču, predsedniku nominacijskega odbora, ki na podlagi sklepa nadzornega sveta družbe Krka, d.d., vodi postopek priprave predloga za imenovanje novega nadzornega sveta Krke, je VZMD danes posredoval predlog kandidatov za člane nadzornega sveta, ki bi kot predstavniki malih delničarjev ustrezno odražali ta pomemben segment lastniške strukture v Krki. Omenjeni predlog je na svoji 4. seji soglasno določila Komisija VZMD za izbor kandidatov za člane nadzornih svetov v sestavi dr. Borut Bratina, dr. Miran Mejak in dr. Ludvik Toplak, ki je iz nabora preko 30 evidentiranih kompetentnih kandidatov - kot posebej primerne, avtonomne, strokovne in kredibilne - določila kandidate: dr. Marjan Česen, Alenka Podbevšek in dr. Ludvik Toplak. Ob tem so v VZMD izrazili pričakovanje, da bo nominacijski odbor predlog upošteval pri oblikovanju predloga za izvolitev članov nadzornega sveta - tudi glede na delež in številčno prisotnost malih delničarjev v lastniški strukturi (preko 82.000 delničarjev s skupno skoraj 50 % deležem v celotnem kapitalu družbe) ter zgledno raven korporativnega upravljanja v družbi Krka.

VZMD je kot delničar družbe Center Naložbe, d.d., preko odvetniške družbe na Okrožno sodišče v Mariboru vložil ugovor zoper sklep sodišča o začetku postopka izbrisa družbe, objavljenem 9. 2. 2010, ko je pričel teči dvomesečni rok vložitev ugovorov. VZMD zato  pozdravlja danes sprejeti sklep Okrožnega sodišče v Mariboru o ustavitvi izbrisa družbe Center Naložbe iz sodnega registra.

Poročilo VZMD.TV z najverjetneje poslednje skupščine družbe Center Naložbe, d.d., dne 4. 1. 2010:

Predsednik VZMD je danes na Agencijo za trg vrednostnih papirjev (ATVP), ki je na podlagi izrecnega zakonskega pooblastila zadolžena za vršenje nadzora nad prevzemi, naslovil zaskrbljeno vprašanje, vezano na predloge sprememb in dopolnitev Zakona o prevzemih (ZPre-1). VZMD je večkrat ter na vseh relevantnih ravneh podal strokovno utemeljene predloge sprememb in dopolnitev (prevzemne) zakonodaje, hkrati pa informacije o pereči problematiki posameznih konkretnih primerov prevzemov posredoval tudi ATVP, ki naj bi s tem v zvezi (npr. glede deleža glasovalnih pravic iz terminskih pogodb, s tem povezanega poročanja, nadomestnih ponudb z obveznicami, ipd.) že pred časom podala Ministrstvu za gospodarstvo predloge za spremembo ZPre-1. »Spričo številnih konkretnih primerov izigravanj in oškodovanj malih delničarjev je VZMD primoran ponovno intenzivirati prizadevanja na zakonodajnem področju - posebej glede na pretekla zagotovila pristojnih Ministrstev (tudi v kontekstu vključevanja Slovenije v OECD), katerih realizacija se po letu dni - kot vse kaže - žal še niti ne nakazuje,« je tokratno pismo strnil mag. Kristjan Verbič.

Po zadnjem (2.) naroku na Okrožnem sodišču v Celju, 6. 11. 2009, v primeru tožbe zoper veljavnost majske »stopniščne« 15. skupščine Pivovarne Laško, je bilo res težko pričakovati, da bi sodišče pritrdilo tožnikom, potem ko je glavni protagonist (Infond Holding, d.d.) tožbo umaknil ter pri tem vztrajal, čeprav s tem ni soglašala tožena stranka (?!) Pivovarna Laško. Naravnost šokantno pa je majsko skupščino opredeliti za neveljavno po presenetljivem pričanju g. Boška Šrota, ki je jasno navedel (neadekvatne!) razloge za poskus preklica skupščine ter izpovedal tudi, da je bil sklep, ki ga je podpisal neposredno pred sklicano skupščino, »očitno objavljen prepozno«. Danes pa je - po več kot treh mesecih (sicer predviden rok za izdajo je en mesec), polnih najrazličnejših govoric o »izdelavi« in pripravi sodbe - okrožni sodnik Dušan Erjavec »preseneti« s Sodbo v imenu ljudstva, da »so sklepi skupščine delničarjev Pivovarne Laško, zapisani v notarskem zapisniku notarja Mira Bregarja, z dne 29. 5. 2009, nični«. Sodba še ni pravnomočna - »strokovni sodelavci VZMD jo bodo temeljito preučili, vendar je že jasno, da obstaja precej vsebinskih in siceršnjih razlogov za pritožbo,« je sodbo in možnost pritožbe komentiral predsednik VZMD mag. Kristjan Verbič.

Danes je VZMD vsem iztisnjenim delničarjem družbe SWATY tovarna umetnih brusov d.d., poslal pismo in poziv VZMD, da se pridružijo postopku sodne preveritve primernosti denarne odpravnine, ki jo je, kot odškodnino za razlastitev malih delničarjev, predlagal in sprejel večinski delničar, družba AVTOTEHNA trgovina, proizvodnja in storitve d.d. Skladno s pozivom iztisnjenim delničarjem s strani Okrožnega sodišča v Ljubljani (Uradni list, 22. 1. 2010), »da lahko v roku enega meseca od objave tega obvestila vložijo svoje predloge za preizkus višine primernosti odpravnine, ki jo je ponudil glavni delničar družba AVTOTEHNA«, skupaj s posebnim opozorilom, da »po poteku citiranega roka skladno z Zakonom o gospodarskih družbah predlogov ni več dopustno vložiti,« v ponedeljek 22. 2. 2010 poteče rok za vključitev v postopek. VZMD je preko predstavnikov Sekcije SWATY (v ustanavljanju) in odvetniške družbe, v zakonskem roku vložil predlog za sodni preizkus denarne odpravnine (57 EUR za delnico), ki jo je glavni delničar AVTOTEHNA, na 17. skupščini družbe SWATY, dne 19. 11. 2009, sprejel kot primerno odpravnino za prenos delnic vseh malih delničarjev na svoj račun. Strokovni sodelavci VZMD so namreč prepričani, da bi pravična denarna odpravnina morala znašati znatno več, kot si jo je na skupščini družbe SWATY sprejela družba AVTOTEHNA. To so utemeljili z dejstvom, da družba posluje zelo stabilno, njeni izkazi pa ne nakazujejo nikakršnih notranjih problemov, poleg tega ima družba znatne skrite rezerve pri razkoraku med dejansko in knjiženo vrednostjo nepremičnin. Prav tako družba skrbi za ustrezne naložbe v obnovo in nabavo osnovnih sredstev, za zagotavljanje bodočega poslovanja in rasti, ter izkazuje zdrav denarni tok. Pri tem, le na podlagi javno dostopnih podatkov, strokovni sodelavci VZMD ugotavljajo, da se vrednost ene delnice družbe nahaja vsaj dobrih 40 EUR oz. vsaj 70 % nad ponujeno odpravnino. VZMD tako zadnjič poziva iztisnjene delničarje družbe SWATY, da se pridružijo vloženi tožbi oz. postopku.

Danes je vseh 2.378 iztisnjenih delničarjev družbe COLOR industrija sintetičnih smol, barv in lakov d.d., prejelo pismo in poziv VZMD, da se pridružijo postopku sodne preveritve primernosti denarne odpravnine, ki jo je, kot odškodnino za razlastitev malih delničarjev, predlagal in sprejel večinski delničar, družba HELIOS sestavljeno podjetje za kapitalske naložbe in razvoj, d.d. Skladno s pozivom iztisnjenim delničarjem s strani Okrožnega sodišča v Ljubljani (Uradni list, 21. 12. 2009), »da lahko v roku enega meseca od objave tega obvestila vložijo svoje predloge za preizkus višine primernosti odpravnine, ki jo je ponudil glavni delničar družba Helios«, skupaj s posebnim opozorilom, da »po poteku citiranega roka skladno z Zakonom o gospodarskih družbah predlogov ni več dopustno vložiti,« v četrtek 21. 1. 2010 poteče rok za vključitev v postopek. VZMD je preko predstavnika Sekcije COLOR (v ustanavljanju) in odvetniške družbe, v zakonskem roku vložil predlog za sodni preizkus denarne odpravnine (8,56 EUR za delnico), ki jo je glavni delničar HELIOS, na 15. skupščini družbe COLOR, dne 21. 8. 2009, sprejel kot primerno odpravnino za prenos delnic vseh malih delničarjev na svoj račun. Strokovni sodelavci VZMD so namreč prepričani, da bi pravična denarna odpravnina morala znašati znatno več, kot si jo je na skupščini družbe COLOR sprejela družba HELIOS. To so med drugim utemeljili že z analizo skupščinskega gradiva, odkoder izhaja, da predstavljajo zadržani dobički družbe iz preteklih let protivrednost kar cca. 77 % ponujene odpravnine. Nadalje, če bi družba po iztisnitvi glavnemu delničarju izplačala dobiček, bi glavni delničar iztisnil manjšinske delničarje za cca. 10 % knjigovodske vrednosti delnice. In nenazadnje: zadržani dobiček in letni dobiček sta večja, kot bi glavni delničar - ob predlagani višini »primernega« nadomestila - plačal za vse delnice družbe. VZMD tako zadnjič poziva iztisnjene delničarje družbe COLOR, da se pridružijo vloženi tožbi oz. postopku.

Naposled je zaključeno Izvedensko mnenje v postopku preizkusa primerne višine denarne odpravnine manjšinskim delničarjem družbe SCT, d.d. Dolgo pričakovano Izvedensko mnenje (dokument na 35 straneh) je VZMD prejel kot zastopnik 241 od skupno 563 malih delničarjev, ki jih je na skupščini SCT, dne 31. 8. 2007, izključil oz. razlastil glavni delničar družba Delfi, d.d., z odpravnino 26,74 EUR za delnico. Takratne skupščine sta se udeležila predstavnik Sekcije SCT in Delfi pri VZMD mag. Aleksander S. Kucler in predsednik VZMD mag. Kristjan Verbič ter napovedala izpodbojno tožbo (nedelitev dobička/dividend) in sodni preizkus primernosti denarne odpravnine, ki je bila nato preko odvetniške družbe Veršič-Perčič tudi sprožen. VZMD je s pomočjo kompetentnih strokovnih sodelavcev vztrajal, da je odpravnina, ki jo je predlagal in sprejel Delfi absolutno prenizka, saj je pomenila oceno celotnega SCT na pičlih 12.136.914 EUR. Argumentom VZMD zdaj pritrjuje tudi Izvedensko mnenje, ki ga je pripravila Brigita Aljaž (sodna izvedenke za ekonomijo-finance in pooblaščena ocenjevalka vrednosti podjetij ter pooblaščena revizorka) in ob isti metodi ocenjuje SCT na vsaj 32.490.452 EUR oz. 71,59 EUR na delnico, kar bi pomenilo izplačilo dodatne odpravnine iztisnjenim delničarjem v višini 44,85 EUR za vsako delnico. »Po dveh letih in pol od očitno(!) sporne iztisnitve, sprožitve sodnega postopka, dveh narokih na sodišču, nekaj neuspelih poizkusih Poravnalnega odbora izvedencev za pripravo alternativne ocene, je prejeto Izvedensko mnenje pomemben premik v pravo smer ter vsaj obuditev sicer omajanega zaupanja malih delničarjev v mehanizme pravne države,« je proučitev Izvedenskega mnenja pospremil predsednik VZMD.

Danes je vseh 444 nekdanjih - leta 2007 iztisnjenih - malih delničarjev družbe Terme 3000, d.d., prejelo pismo, s katerim jih VZMD obvešča o natančnem znesku, ki bi ga morali najkasneje jutri prejeti na svoj bančni račun, kot doplačilo odpravnine zaradi iztisnitve iz Term 3000. Gre za doplačilo razlike med že prejeto odpravnino, ki jo je družba Sava, d.d., predlagala in sprejela na skupščini družbe Terme 3000, dne 19. 11. 2007 (8,29 EUR za delnico), in s sodno poravnavo zvišano denarno odpravnino na znesek 9,00 EUR za delnico (pred Okrožnim sodiščem v Kranju, dne 15. 12. 2009). Z omenjeno poravnavo se je namreč zaključil postopek sodne preveritve primernosti denarne odpravnine, ki ga je sprožil VZMD preko odvetnika mag. Blaža Strojana oz. delničarke Danice Pukšič, predstavnice Sekcije Terme 3000 pri VZMD, ki se ji je priključilo 169 od skupno 444 iztisnjenih malih delničarjev.