Matjaž PolaničLjubljana - Infond Holding, Cestnopodjetje Maribor, Koto in Fidinavvčerajobjavljeni prevzemni ponudbi delni-čarjem ponujajo 88.evrov za delnicoPivovame Laško. Konzorcij ima že zdajv lasti 41,8-odstotni delež Laškega, poneuradnih informacijah pa obvladujejože okoli 60 odstotkov družbe.Prevzemnild umika delnic PivovameLaško z borze po končanem prevzemusicer ne načrtujejo, je pa iz prevzemnegaprospekta razvidno, da v prihodnje neizključujejo izldjučitve malih delničarjevter preoblikovanje v družbo z omejenoodgovomostjo.Da je pri prevzemu Laškega ključnoto,
da se ta izvede v najkrajšem možnemčasu, nakazuje podatek, da se prevzem-na ponudba izteče že 11. marca. Odobjave namere za prevzem do koncaprevzema bo tako minilo le 36 dni, vkrajšem času pa prevzema glede na za-konodajo niti ni mogoče izvesti. Razlogeza naglico gre po nmenju poznavalcevrazmer iskati zlasti v postopkih urada zavarstvo konkurence, saj naj bi ta izjemnohitel s svojimi postopki proti .Pivovami Laško in njej prijateljskim družbam terjihposkušalzaključitivenemmesecu. 'V primem uspešnega prevzema Laš-kega si bo prvi in hkrati najmanjši del»pogače« odtrgal Infond Holding. Prev-zemniki so namreč že v prevzenmemprospektu določili, kako si bodo razdeliliPivovamo Laško. Če bodo tekom prev-zema pridobili manj kot 69.096 delnicPivovame Laško oziroma do 0,8 odstot-ka vseh, bo do teh upravičen InfondHolding, nadaljnjih 44,3 odstotka delnicbopripadloFidmi, ll,9odstotkaCPMinpreostalih 1,1 odstotka družbi Koto. V primeru, če bi prevzemniki uspeli pre-pričativse delničarje Laškega, bi največji,kar 45-odstotni lastnik Pivovame LaškoEostala Fidina. Infond Holding m CPMi imela v lasti vsak po 24,5 odstofka,Koto pa okroglih šest odstotkov družbe.Vprašanje je tudi to, kako se bo naprevzemnoponudboodzvalaKapitalskadružba (Kad), ki je z desetino delnicdružbe največja Laščanom nenaklonje-nalastnica. Kadje imel namreč predpolleta na mizi tudi Ehgrotuševo ponudbo,vredno kar 114,5 evra za delnico.matjaz.polanic@dnevnik.si Prikrajšani delničarji Centra NaložbZ objavo prevzemne ponudbe se je razkrilo, da je Center Naložbe družbiCPM svoj 17,8-odstotni delež prodal za le 86 evrov za delnico, medtem ko jetedanja borzna cena znašala skoraj 94 evrov. Povedano preprosteje: skoraj36.780 malih delničarjev Centra Naložb je bilo pri tem poslu prikrajšanih zakar 11,8 milijona evrov. CPM je sicer le kratek čas po nakupu slabih petodstotkov Laškega preprodal luksemburški družbi Towra, za katero naj bi poneuradnih podatkih stal Bogdan Pušnik. Vendar pa niti Towra ni obstala vlastništvu Laškega, saj je svoj delež-po dobrem mesecu dni prodala družbiKoto, ob tem pa iztržila 484.500 evrov dobička. Prevzemniki po mnenju borznikovpodcenjujejo Pivovarno Laško Čeprav borzni poznavalci niso pričakovali, da bodo prevzemniki ponudiliomembe vredno prevzemno premijo, so kljub temu razočarani nadprevzemno ceno. Ob tem omenimo, da so prevzemniki likvidacijskovrednost Pivovarne Laško ocenili na le 27,6 evra, medtem ko samonaložba v Mercator ob upoštevanju cene, po kateri je Infond Holdingkupil Istrabenzov delež, nanese 37,1 evra za delnico. Omenimo še, da soprevzemniki pri vrednotenju prevzemne cene upoštevali tudi 12-mesečnopovprečje borznih cen, ki jim je navrglo vrednost 75,5 evra za delnico,medtem ko pregled trgovanja vzadnjih šestih mesecih razkrije, da je bilapovprečna cena na borzi 92,8 evra.
Medij: Dnevnik
Avtorji: Polanič Matjaž
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 13. 02. 2008
Stran: 19