sproti), ni mogočedobiti, saj je to cenovno občutlji-va informacija, ki bi, če bi jo raz-krili, lahko vplivala na razmerena trgu. Tako je eden prvih nas-vetov tistim, ki želijo kupitičim več delnic, naj za to name-njen denar razdelijo na družin-ske člane, namesto da bi delnicekupil en sam član družine.Bo delnice NKBM kupilo200.000 državljanov?Po razpredelnici, ki je objavlje-na v prospektu za ponudbo del-nic NKBM javnosti, je namrečod števila malih vlagateljev, kibodo oddali narocila za delni-ce NKBM, odvisno, koliko del-nic bo pripadlo posameznikuv okviru zagotovljenih delnic.Če bo želelo kupiti delnice do80.000 Ijudi, bo vsakomur zago-tovljenih 30 delnic, če bo intere-sentovmed 80.001 in 160.000 bo vsak kupil 20 delnic, če bo vpi-snikov med 160.001 in 500.000,jih bo vsak zagotovo lahko kupil10, če pa bo delnice NKBM žele-lo kupiti več kot pol milijona dr-žavljanov, bo vsak dobil enakoštevilo delnic, a noben mali vla-gatelj ne več kot 10 delnic. Pre-ostala kvota delnic, namenjenaprodaji malim vlagateljem, sebo med interesente razdelila so-razmerno - kolikšna je ta kvota,v prospektu ni jasno določeno,razen tega, da bo malim vlaga-teljem namenjena man]' kot po-lovica kvote, dobro poučenimvlagateljem pa več kot polovica.Ugibanja o tem, koliko malih vlagateljev bo izrazilo interesza delnice NKBM, so različna,vrtijo se okoli 200.000.Delnice NKBM so imenske,nematerializirane kosovne del-nice, ki nimajo oznake valute,njihovo prodajno ceno bo komi-sija za privatizacijo NKBM dolo-čila po koncu prodaje (izteče se27. novembra) 30. novembra into v objavljenem razponu med20,5 in 27 evrov za delnico. Ko-likšna bo tržna cena, bo pokaza-lo trgovanje z njimi, ki se bo ponačrtih prodajalca, ministrstvaza finance, začelo na Ljubljan-ski borzi 5. decembra. Delnicabo po načrtu na borzo uvrščena4. decembra, trgovati pa se z njolahko začne šele, ko bodo delni-ce vknjižene novim lastnikomna njihove račune pri Klirinš-ko-depotni družbi. Do 12. de-cembra pa, obljublja prospekt,bo banka preplačana sredstvavrnila vpisnikom.Kdor računa na dvig cenena borzi, mora računati tudina stroške. Pri nakupu delnicstroškov ni, razen bančne tari-fe v okviru plačilnega prometa,pri prodaji delnice pa bo trebaodšteti borzno provizijo in dr-žavi 20-odstotni davek od kapitalskega dobička (razlika mednakupno in prodajno ceno, čebo ta ustvarjen ob prodaji). Tadobiček bo moral državljan pri-javiti v posebni napovedi zaodmero dohodnine iz dobič-ka iz kapitala do konca febru-arja prihodnje leto (za letošnje leto). Davek pa bo za 5 odstot-kov nižji, če boste delnice pro-dali po petih letih lastništva.Bo država kupninoporabila za zmanjšanjejavnega dolga?_____V prospektu za ponudbo del-nic NKBMjavnosti so poleg po-slovnih podatkov na kar osmihstraneh podatki o tveganjih."Naložba v ponujene delniceje povezana z visokim tvega-njem," je zapisano v začetkupoglavja o tveganjih, ki so raz-deljena na tveganja, povezana sposlovanjem skupine NKBM, intveganja, povezana s Slovenijoin z dogajanji na trgu vrednost-nih papirjev.NKBM ima več kot 23 milijo-nov delnic, država ]ih v okviru49-odstotnega deleža prodaja11,445.412. NKBM ne bo prejelanobene kupnine, ampak gre vseprodajalcu - državi. V prospek-tu je navedeno, da bo kupninaznašala največ približno 309 mi-lijonov evrov, po odbitku provi-zij za finančne posrednike indrugih stroškov, nastalih priprodaji, naj bi državi ostalo naj-več okoli 302, 5 milijona evrov.Država bo ta denar "porabilakot prihodek računa finančnihterjatev in naložb državnegaproračuna", je navedeno v pro-spektu. Da bo šel ta denar zazmanjšanje javnega dolga, na-stalega zaradi izdaje bančnihsanacijskih obveznic, ni ekspli-citno navedeno. Velja poskusiti delničarsko srečo Ali se malim vlagateljem splača kupiti delnice NKBM inzakaj?Ljudmila Bajec, članica uprave borzne hiše Poteza: "Z vidikacene se vsekakor splača, saj so bančne delnice visoko tržnoocenjene, zato je v prihodnje pričakovati višje cene. Banke sonamreč visoko nadzorovane institucije, fmajo višje donose, Šta-jerska regija pa je v primerjavi z drugimi nižje razvita, kar po-ganja pozitivna pričakovanja. Do nedavne korekcije oziromapadanja tečajev na Ljubljanski borzi je prišlo v veliki meri tudizato, ker so vlagatelji pripravljali denar za naložbo v delniceNKBM. Toda ker pričakujem velik vpis, bo verjetno vsakemupovpraševalcu pripadlo le malo delnic, veliko vplačanih sred-stev bo verjetno vrnjenih, vsaj tako kaže veliko zanimanje zate delnice."Mihael Zagrajšek, analitik finančnih in kapitalskih trgov vdružbi Veritas: "Če ima vlagatelj prosta denarna sredstva, je del-nica NKBM vsekakor zanimiva naložba, ki sodi v portfelj ma-lega vlagatelja. Sicer ne priporočamo, da vlagatelji v ta namenprodajajo svoje obstoječe naložbe, če sodijo, da gre za dobrenaložbe. Splošno zaupanje v banko je visoko, ne nazadnje jeNKBM je druga največja bančna skupina v Sloveniji, ki ima 55-odstotni lastniški delež tudi v Poštni banki Slovenije, in priča-kovati je veliko zanimanje za delnico tudi po prihodu na borzo.Dclnice bom tudi sam kupil." (if)

Medij: Večer
Avtorji: Ferluga Irena
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Gospodarstvo
Datum: 23. 11. 2007
Stran: 11