Ker gre za več kot četrtinske deleže, poznavalci opozarjajo,da bi sklada s tem načinom utegnila ostati brez prevzemne premije. Državna sklada naj bi svoja dele-ža v Savi in Gorenju po vladnemprogramu prodala do konca julija.V prvi družbi imata skupaj skoraj30-odstotni delež, državni lastnikGorenja pa je le Kad, ki ima 25,2 od-stotka delnic velenjske družbe- Poneuradnih informacijah naj bi dr-žava podobno kot v Novi Kreditnibanki Maribor delnice državljanomponudila tudi pri umiku iz Save inGorenja.Direktor Soda Marko Pogačnikje bil nad našo informacijo začu-den: »S tem nisem seznanjen. Tudi25,2odstotka delnic Gorenja je vlasti Kada.predstavniki Kada nam takšnegakoncepta do zdaj niso predstavili,«je zatrdil in dodal, da bo Sod priumiku iz te naložbe upošteval načrtvlade. Konkretneje o načinu umikaiz tega podjetja ni hotel govoriti.Vodja upravljanja sredst6v KDBPD in asistent na Ijubljanski eko-nomski fakulteti Peter Groznik skonkretnimi načrti Kada m Sodaglede Save in Gorenja ni seznanjen.»Pri vsem skupaj se mi zdi ključno,da poskušajo pri izstopu čim več iz-tržiti. Verjetno bi dobili več, če bivse naenkrat prodali enemu lastni-ku, kot pa z drobljenjem deležev,«je menil Groznik. Skladi SkupineKD so sicer že nekaj časa za državonajvečji solastniki Gorenja. »Veselibi bili takšnih lastnikov, ki bi skrbe-li za učinkovitejše poslovanje Gore-nja,« je pristavil sogovornik. "Omenjeni način prodaje je po-doben prodaji državnega deležaNKBM, ki se je izkazala za uspešno.Trenutne razmere na trgu za javneponudbe sicer niso najugodnejše,uspešnost ponudbe pa je odvisnapredvsem od ponujene cene,« jeomenjeni koncept prodaje držav-nega deleža Save m Gorenja ko-mentiral Primož Kovačič iz Raiffe-isen Banke. »Prodaja ločenim kup-cem bi pomenila razpršitev lastni-štva, zaradi česar prevzemne po-nudbe ne bi bilo. Mali delničarjidružbe v tem primeru ne morejo ra-čunati na prevzemno premijo, zasamo družbo paje razpršeno lastni-štvo največkrat dobrodošlo;« je šedodal.Valter Grilanc iz borznoposre-dniške družbe Medvešek Pušnik je menil, da gre pri prodaji državnihdelnic državljanom za pristop, ki seje izkazal za politično všečnega.»Morebiti je to že znak, da prodajeTekoma Slovenije ne bo in bodo stem poskusili popraviti vtis predvolitvami,« je opomnil sogovornik.Strinjal se je, da bi z drobitvijo dele-žev prodajalca lahko ostala brezprevzemne premije. Opozorilje, dase ta dva primera razlikujeta od NK-BM. Z delnicami te banke se na-mreč pred privatizacijo ni prosto injavno trgovalo, delnice Save in Go-renja pa so že na borzi. Odziv malihkupcev bi bil tako po njegovemmnenju odvisen predvsem od po-gojev oziroma cene. Grilanc je šeopozoril, dabi se z razpršitvijo seda-njih državnih deležev lahko okrepilpoložaj drugih lastnikov Gorenja inSave. »Gotovo bi bilo bolj pregle-dno, če bi delež prodali enemu kup-cu, ki bi potem objavil prevzemnoponudbo,« je še pristavil.Naj spomnimo, da je za državonajvečji posamični lastnik SaveKlub modrih, ki je blizu vodstvu Sa-ve, največji delež pa imajo družbe,ki so blizu Stanetu Valantu, prvemučloveku NFD. Neuradno je zato sli-šati dvome, da bi sedanja vlada pod-pria takšen umik v Savi in tako tve-gala krepitev položaja akterjev iz t.i. gorenjske naveze. »Prodaja držav-nih deležev institucionalnim vlaga-teljem m malim delničarjem senam načelno zdi dobra ideja, za vre-dnostne opredelitve do nje pa bi bi-lo seveda treba pogledati pogoje, kobi bil predlog ponudbe dejansko tu-di podan,« so tak načrt umika ko-mentirali v Savi.MAJA GRGIČ MARKO POGAČNIKFoto Blož Samec/dokunientocija Dela

Medij: Delo
Avtorji: Grgič Maja
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Gospodarstvo
Datum: 01. 03. 2008
Stran: 9