ANDRAŽVRH Accidit in puncto, quod non speratur in anno se glasi stari latinski pregovor, ki v slovenskem prevodu pravi, da se lahko v trenutku zgodi to, kar sicer pričakuješ za vse leto. S temi besedami bi lahko poenostavljeno opisali dogodke na Ijubljanskem borznem parketu v zadnjih treh trgovalnih dneh, ki si jih bomo zapomnili po hitri rasti tečajev večine delnic, po novem vrednotenih v evrih. SBI20 je namreč v skrajšanem prvem ponovoletnem tednu pridobil pet odstotkov vrednosti in s tem dosegel polovico rasti, kot so mu jo mnogi napovedovali za celoletno obdobje.
Glavni vzrok za rast lahko pripišemo novi valuti, ki ni vplivala samo na skok cen potrošniških izdelkov, temveč je bilo zaradi nje inflacijski skok čutiti tudi na Ljubljanski borzi. Najbolj odmevna prednovoletna borzna novica je bil Tušev nakup slabo četrtino velikega državnega deleža v Merkurju. Zadnje je ceno delnice vodilnega slovenskega tehničnega trgovca na tedenski ravni pognalo 14,5 odstotka više, kar pa je še vedno dobrih 25 odstotkov manj, kot bodo za delnico plačali pri Tušu. Iz tega lahko sklepamo, da investitorji za Merkur ne pričakujejo prevzemne ponudbe oziroma se bojijo v slovenskem prostoru že tradicionalno prisotnega usklajenega delovanja največjih lastnikov, ki do malih delničarjev ni najbolj naklonjeno. Po opravljani transakciji bo s petinskim deležem v kapitalu Merkurja njegov drugi največji lastnik kranjska Sava, Tuš pa bo s Savo in idom NFDi obvladoval skupaj več kot polovico podjetja. Iz preteklih Tuševih poslovnih odločitev lahko sklepamo, da ta svojih načrtov z nedavnim nakupom verjetno še ni dokončno uresničil. Ali bo naložbo v prihodnje povečeval ali mogoče celo prodal (znanemu ali neznanemu kupcu), pa trenutno še ne moremo vedeti. Vsesplošnem pozitivnem borznem sentimentu se nista mogli upreti niti delnici Telekoma in Krke, ki sta v preteklem tednu dosegli zgodovinsko najvišje ravni. Pri Krki psihološka meja 200.000 tolarjev zaradi uvedbe nove valute ni več tako pomembna in je zaradi tega v evrski protivrednosti tudi laže dosegljiva, Telekomova delnica pa je v zadnjih 14 dneh odločneje zaplavala nad nekdanjih 75.000 tolarjev, kjer se je z njo trgovalo tik pred uvrstitvijo na borzo. Cene slovenskih delnic so v zadnjih nekaj mesecih dosegle zavidljive donose, kljub deloma upravičenim rastem pa bi se lahko v kratkem zgodile tudi realizacije dobičkov investitorjev in zato nižji tečaji cen delnic. Danes se začenjajo sezonske razprodaje tekstilnega blaga in obutve - začetka razprodaj delnic na Ljubljanski borzi, sodeč po preteklem tednu, pa tako hitro vendarle ne bo videti. ANDRAŽ VRH, upravljavec premoženja llirika borznoposredniška hiša, Ljubljana andraz.vrh@ilirika.si Viri in obvezna razkritja so na spletni strani http://www.ilirika.si/datoteke.aspx/bph/deloo8oi07.doc IBIBII~~~~M~~~~~~~IHi~~ frznakapitalBadja Tedenskipromet 5.januar2007 P/E P/B (niioSfI} (lotov) SB120 • povprečje__________________________________ Aerodrom LjubUana______27~72 _2,77 227,79__im Gorenje_________ _ _15,86______1,24 __ 338,06_____33.543 Fntereuropa__ 23,57______l,42____2n,95_____17.622 Istrabenz______24,94 1,22__ 244,91______6.984 Krka_____________30,04______6,13 .A91~95~-, _ 7.236 LukaKopef~ _ _35,38______2,58___700,13__1.5.352 Mercator _ ____34,61____1,51 797,77 _ _U37 MerRur ___ 18,89______Uil_____285,91______1x234 Petroi__ _31,03 _3,06____1.087,23 ___~0 Pivovamalašto'"- '20,42 " ' 1,51_____366,09 9.175 Sava _____12,70______U5_____485,51-______2.138 P/E = tržna cena delnice/dobiček na delnico ~ P/B = trzna cena delnice/knjigovodska vrednost delnice 1)~1,0 Vir: Hirika, fcorznoposrednisf;o fiisa, d.d. vzailrijihSestitiniesedh' ~~ ;'Y: '• • __________SB120 AELG GRVG IEKG ITBG KRKG IKPG MELR MER PETG PILR SAVA SB120_______1,000___________________ ________ ___ AerodroinlJ. 0,766 1,000_________________ _ _ Gorenje _ _ _0,706_0,556~,OM_________________________ Intereuropa _ 0,556 0,451 0,498 1,000_____________________ Istrabenz 0,844 0,674 0,752 _0,787 1,000 ____________________ Kria_______0,881 0,639 0,358 0,369 0,606 1,000_______ _______ LukaKoper____0,916 0,758 0,765 0,537 0,802 0,699 1,000 _ _ _ _ Mercator _ _0,976 0,743 0,750 0,475 0,805 0,813 0,937 1,000_________ Merku7 ' - '0~50 '0,30T'0,351 0,265 0,373 0,432 ~387~0,4zi 1,000_____ Petrol___ _ 0,508 0,376 0,321 0,208 0,361 0,443 0,454 0,512 0,185 1,000 _ __ Pi»ovamaLasko_ 0,655 0,498 0,471 0,251 0,503 0,586 0,593 0,670 0,274 0,307 1,000 Sava 0,985 0,724 0.709 0,503 0,812 0,855 0,895 0,978 0,450 0,516 0,656 1,000 Oli!.0 vir: Slirika, borznoposredniška htSa, d.d. f.i.~.~l~~dJ!IJ!l~~.!J~l~~llil.!Jlii!~IJI.!m.!~i 5.januar2007 tecajvSIT OS i.UOOS isSn~ 6 mes. zadnji mesec 2a[lnjfteden SB120_____ ___27,97 36,67% 27,99%__ 8,81% 5,01% Aerodrom Ljubljana _ 60,00 20,13% 59,16% _2,38% _ _4,36% Gorenje _ _ ' "27,71 2,57% 23,06% 19.6~%____ 3,%% Intereuropa —-27.58 -11,19% 11,69%_"9,72% ___840% Istrabenz_ _ 47,28 _l4,17%__38,78% 19,39% 5,57% Krta______ _ 823,95 133,72% 28,55%____4.34% 5,00% LukaKoper ~ "50,01 48,92% 48,10% 1,60% _ 5,75% Mercator ~~ 222,17 _ _32,95%_39,23% 8,91% " "4,37% Herkur______ 235,40 50,79% ~52.0'~~.34.85.~ ~A™ Petrol___ _521,13_ _ 89,38%_ _ 20,54% __ __6,03% _ 5,51% Pivovarna Laško 41,85 39,62%____27,80%____7,49% 4,14% Šava~ - 241,91 31,85% 31,65% 10,53% " ~~4,44% 0?'ii,i') Vir: ]Urika, horznoposredniska hisa, d.d. SB120(spremembavodstQtkih) PIX(spremembavodttotklh) lnvestidjskl.sklacli(spremembaVEPv%) -15 -10 -505 10 15 -10 -5______0______5_____10 -3 -2-101 23 Intereuropa Zvon Ena ID |g| Tri8lav~ KOID(|2,63% '"'~S, PiTOrarna Laško ~ 4,14 % Maksima ID ~ 2,27 % ~"~~k llBBBHa» IBMBBR —BBMMBlMMMBltt V.) Ucll il.iM iLd)Lt.r. Gorenje~3,98% InfondlD 1 ~~KSBp~~""™' Droga Kolinska | 1,85 % Infond ID ~0,10 % S~ospodarstva 111:1-0 Vlr. Hirika BPH inpodatki DZU OPOMOBA: PODATKI ZA INVESTICIJSKE SKLADE SE NANANŠAJO NA STANJE 29.12.2006
Medij: Delo
Avtorji: Vrh Andraž
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Priloga FT
Datum: 08. 01. 2007
Stran: 17
