UVODNI KOMENTARH Borut Pust_______financeglfinance.si Slovenski trgkapitala oziro-ma vsaj njegovsekundarnidel (borza) je dve letistarejši od slovenskedržave in bo decembradopolnil 18 let. Z nekajrazumnega zadržka inmorda smehljajem birekli, da bo postal pol-noleten. Obletnice pa sopriložnost. Za pogled vpreteklost. Za ocenostanja tu in zdaj. In zapogled naprej.Ko je bila borza leta1989 ustanovljena, je vpodstrešnih prostorihnekdanje SKB bankenekaj na videz nena-vadnih entuziastov naparketu trgovalo s pardržavnimi obveznicamiin nekaj vzorci delnic, večinoma majhnih borznih hiš inbank. Tečajnica se je v prvih letih širila le mukoma inzelo počasi, prometje bil zanemarljiv,
zakonodajaveč kotpomanjkljiva — pravzapravje sploh ni bilo. Vrednostnipapirji so bili za večino Slovencev eksotika.Sledilo je obdobje velikih in nenadzorovanih zasluž-kovprve polovice devetdesetih, spodbujenih z umetnimzidanjem tečajev, kar je pripeljalo do prvih zlomov instreznitev ter nekaj lova na čarovnice. Borza seje prese-lila, kmalu zatem uvedla elektronski sistem trgovanja inse z velikimi očmi zagledala v bližajočo se privatizacijo.Taje prišla, z njo poplava malih certifikatnih delničarjevin trajaloje več kot pet let, da seje izčistila podoba o tem,kaj je na trgu zrno in kaj pleva.Po letu 2001 je sledil prvi val večjih prevzemov. SKBbanka, Lek, Banka Koper, žolčna bitka za Pivovamo Union,prodaja tretjine NLB belgijski KBC. Ob tem ni šlo breztrgovanja z notranjimi informacijami, vročih razprav onacionalnih interesih in špekulacijah o učinkih globa-lizacije. Trg kapitala se je razburkal in oživel, pa spet nekoliko potihnil.Med letoma 2003 in 2006 je zaživelo vlaganje na tujihtrgih. Domači in tuji vzajemni skladi, katerih ponudbajeskokovito rasla, so postali privlačni za širši srednji slojprebivalstva, in ne le za nove kapitaliste. Celo tuji upravi-telji skladov so ugotovili, da Slovenci zelo radi kaj na hitrozaslužimo in se ne ustrašimo naložb, ki včasih spominjajona hazardiranje.A omenjeno do zdaj ni imelo posledic: svetovni trgi sobilivteh zadnjih štirih letihvečinomabikovski. Laniso sejim najprej pridružile balkanske, letos še domača borza.Minula štiri četrtletja so bila ena rekordnih. SBI seje večkot podvojil, kar mu prej ni uspelo v štirih letih.V domače vrednostne papirje po nekaterih ocenah ak-tivno vlaga okoli 120 tisoč Ijudi — vsak dvajseti Slovenec.Strokovnjaki pravijo, dabomo »pravi naložbeni Evropejci«takrat, ko bo vlagal vsak deseti Slovenec. Pravijo tudi,da bo za to treba počakati še deset let. Ob tem uporabijoverjetno daleč najbolj oguljen borzni stavek:»... odvisno,kam se bodo obrnili trgi.« Tega se seveda nikdar ne da zgotovostjo napovedati. In prav toje borzo delalo privlačnonjenih prvih 18 let. • ~ Ą§r §r ~f %i«wda potoboa da bo zatoše let.
Medij: Finance
Avtorji: Pust Borut
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: F2
Datum: 01. 10. 2007
Stran: 19
