psihološko mejo7500 indeksnih točk, kar je približno35 odstotkov nižje, kolikor je bil vre-den ob začetku leta. Podobno negativ-no je bilo včeraj trgovanje na azijskihtrgih (z izjemo Kitajske), medtem ko so se evropski in ameriški trgi včeraj žezačeli pobirati, potem ko so se praktič-no znašli na dveletncm dnu.Za slabšo likvidnost in posledičnopadanje tečajev delnic na Ljubljanskiborzi lahko najdemo vzrok v javnihprodajah in dokapitalizacijah delnicNove KBM, Pozavarovalnice Sava inNLB, pojasnjuje Matej Tomažin, članuprave družbe za upravljanje Alfa Invest iz Zagreba. "Omenjeni postop-ki so z borznega trga pobrali precej de-narja, katerega se je toliko manj steklov druge vrednostne papirje," ugotav-Ija Tomažin, ki meni, da nedavna spre-memba lastništva Ljubljanske borze,ko je njena 81-odstotna lastnica posta-la Dunajska borza, sama od sebe ne bopovečala prometa na naši edini borzi,razen če se bo povečal prodajni kanal,medtem ko so tujim investitorjem žedo zdaj po večini bile znane naložbenemožnosti na Ljubljanski borzi.Lani (pre)optimistični,letos preveč pesimistični____In če so lani bili investitorji na Ljub-Ijanski borzi (pre)optimistični, so mo-rebiti zdaj preveč pesimistični. "Lani smo vendarie bili priča obsežni rastitečajev, letos pa so sledili precejšnji po-pravki. Zanemariti ne gre niti vplivainflacije, ki je dokaj visoka in znižujerazpoložljiv dohodek posameznikov.Povprečni investitorji gredo radi vskrajnosti, in če se je lani veliko govo-rilo o prevzemih v povezavi z umikomdržavnega kapitala, je bila prevzem-na ponudba izvedena le pri Tosami,medtem ko se je pri recimo Gorenju,Pivovarni Laško ali Savi o prodajahdržavnih deležev samo govorilo in šezdaj ni povsem jasno, kaj bo z njimi,"meni Matej Tomažin.Na svetovnih borznih trgih, tako To-mažin, pa je močno vidno, kakšnemuobsegu globalizacije smo priča, kajtizdaj, ko je v krizi eden od večjih igral-cev (ZDA), so v negativni trend padletudi druge pomembne svetovne borze. "V ZDA je bila sprva kreditna kriza, ka-teri je sledila še nepremičninska. Sedajse ugotavlja, da so ZDA napol v recesi-ji, saj so izgubile veliko delovnih mest,realni dohodki gospodinjstev pa se zni-žujejo. Dogajanje v ZDAje imelo vplivtudi na evropske in japonske finančneinstitucije in na razpoloženje vlagateIjev. Glede razvijajodh se trgov pa jetako, da vlagatelji najprej umaknejodenar zaradi večje tveganosti prav znjih, hkrati pa je velik del tja investi-ranega denarja izviral iz poceni kredi-tov, katerih zdaj ni več mogoče dobititako ugodno," je prepričan Tomažin,ki doda, da se obseg denarja v razvitihekonomijah nezadržno povečuje in sevečinoma troši za surovine. To pa pov-zroča inflacijski pritisk, ki ni le kratko-ročne narave, in z dražjimi surovinamise moramo potrošniki pač sprijazniti.Balkanski trgi s potencialomKaj pa se dogaja na slovenskim investi-torjem zelo priljubljenih balkanskihborznih trgih? "Tudi ti so padli v ne-milost kronične nelikvidnosti. Da pabi se razmere popravile, se čaka bodisina kak prevzem ali na izboljšanje tam-kajsnje politične stabilnosti. Vsekakorgre za trge, ki imajo potencial m na ka-terih je močno prisoten slovenski kapi-tal, ki pa ni edini, saj so na teh trgihmočno prisotni tudi hrvaški in avstrij-ski investitorji, prav tako določeniinvesticijski skladi iz Švedske," skleneTomažin. Za slabšo likvidnost in posledično padanje tečajev delnic na Ljubljanski borzi lahko najdemo vzrok vjavnih prodajah in dokapitalizacijah. Ba en)

Medij: Večer
Avtorji: Toplak Damijan
Teme: NKBM - Nova Kreditna banka Maribor
Rubrika / Oddaja: Gospodarstvo
Datum: 15. 07. 2008
Stran: 9