Na prostem trgu je precej poceni finančnih holdingov, a kaj, ko so podatki o naložbah skopi, lastništva pa prepletena DBJAN RAJBAR_______ dsJan.rajbarWlnance-on.net Primerjali smo trine in knjigovodske vrednosti finančnih holdingov na borzi. Nekateri ne dosegajo niti 30 odstotkov svoje lanske knjigovodske vrednosti. Vendar jih je več kot polovica lastniiko že povsem obvladovana, pri preostallh pa 80 vefiji lastniki proti mnoiici malih delničarjev upravljavsko premočni.
Temu primerna je tudi naloibena politika. Omenjeni finančni holdingi so nastali iz nekdanjih pidov z oddelitvijo netržnega premoženja. Zato so večinoma lastniško povezani z nekdanjimi pidovskimi upravite-Iji, v njih pa je ostalo veliko malih delničarjev. Ker je šlo pri prenosu za netržne naložbe, so te v bilancah pogosto še vedno ovrednotene po nabavnih cenah. Posledično so tudi knjigovodske vrednosti holdingov podcenjene. Za še manjšo preglednost le redki na spletnih straneh objavljajo tekoče stanje in vrednost naložb. Zaradi opisanih razlogov lahko v bližnji prihodnosti pričakujemo še nadaljnjo koncentracijo lastništva holdingov. Izbrali smo tiste, za katere menimo, da so lastniško še vedno dovolj odprti, hkrati pa naložbeno dovolj podcenjeni, da bi lahko bili zanimivi. NFD Holdlng all Makslma Invert Zvon Dva Holding po včerajšnjem tečaju na borzi kotira pri 42 odstotkih lanske knjigovodske vrednosti. Pred kratkim je poceni prevzel Mladinsko knjigo Založbo. Pidina, druiba blizu Save, je največji delničar holdinga Maksima Invest, ki je največji delničar NFD Holdinga. Prvi kotira pri 43 odstotkih knjigovodske vrednosti, drugi pri 74 odstotkih knjigovodske vrednosti, a je knjigovodsko tudi najbolj podcenjen. Medzanimivejšimi je tudi Hram holding, ki ima v portfelju tudi precej tržnih naložb, med drugim delnice Telekoma po 40 tisoč tolarjev (167 evrov) na delnico (pred kotacijo), kotira pa pri 44 odstotkih lanske knjigovodske vrednosti, in Zlata moneta II, katere največji lastnik je Istrabenz. •
Medij: Finance
Avtorji: Rajbar Dejan
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Moje Finance
Datum: 05. 10. 2006
Stran: 17
