Naložbe, je namreč odigrala Nova Kreditna banka Maribor(NKBM) na čelu z Matjažem Ko-vačičem, in sicer s poceni prodajonaložb v škodo delničarjev banke inKBM Infonda. Kljub temu ministerza finance Andrej Bajuk od nadzor-nikov banke ne namerava zahtevati,naj preverijo prodaje naložb v InfondHoldingu in Centru Naložbe, nitizahtevati morebitne odgovornostiuprave NKBM za sodelovanje prinepregledni konsolidaciji lastništvapivovarne na škodo delničarjev.NKBM in KBM Infond, ki ga vodiStanko Brglez, sta leta 2006 Ko-lonelu, za katerega seje pred kratkimpokazalo, da je v lasti Atke PrimeBoška Šrota, po 2,34 evra za delnicoprodala svoj petinski delež CentraNaložbe. Kolonel, ključno podjetje vlastniški mreži Pivovarne Laško, je vletošnjem prevzemu za delnico po-nujal že 7,5 evra. Čistega dobička nadelnico Centra Naložbe je bilo vpreteklem letu sicer kar za 17,78 evra,knjigovodska vrednost delnice pa jekonec decembra lani znašala 30,95evra. Če bi torej NKBM in KBMInfond sprejela drugo prevzemnoponudbo, bi za svoj delež skupnoiztržila okoli 3,7 milijona evrov več, v primeru, de bi delnice prodala poknjigovodski vrednosti, pa več kot 20 milijonov evrov več, kot sta.Istega leta sta NKBM in KBM In-fond izstopila tudi iz lastništva In-fond Holdinga in upravi Laškega pri-jaznemu AC Kapitalu prodala svoj17,8-odstotni delež, za katerega staiztržila dobrih 12 milijonov evrovoziroma 4,1 evra za delnico. Za pri-merjavo: Center Naložbe je v letošnjiprevzemni. ponudbi za Infond Hol-ding, ki je ni sprejelo več kot 34.000malih delničarjev, za delnico ponujal8,7 evra. Knjigovodska viednost del-nice je konec decembra lani znašala16,52 evra. Če bi, denimo, NKBM inKBM Infond počakala na objavoprevzemne ponudbe, bi za svoj deležiztržila skoraj 14 milijonov evrov več,pri prodaji po knjigovodski vrednostipa kar 37 milijonov evrov več.Na ministrstvu za finance, ki gavodi Andrej Bajuk, pojasnjujejo, daso imele družbe, ki sodijo v »in-teresno skupino Pivovarne Laško« žesredi leta 2005 v lasti 41-odstotnidelež Infond Holdinga, zato je na-dzorni svet NKBM septembra istegaleta zadolžil upravo, naj ali povečalastništvo ali iz njega izstopi. »Na skupščini Infond Holdinga maja2005 je prišlo do konflikta z družbami koncerna Pivovarne Lasko, kerniso sprejeli nasprotnih predlogovSkupine NKBM (zamenjave revizorjain članov nadzornega sveta), zato jebanka vložila izpodbojno tožbo, ki jeni dobila. Vse to je narekovalo, daprisotnost Skupine NKBM v finan-čnih holdingih, vkaterih ni možnostivplivanja na odločanje, ni več smi-selna, zato je nadzorni svet menil, dase izvede prodaja Infond Holdinga,«pravijo na ministrstvu.Sicer pa menijo, da je primerjavatakratne vrednosti transakcije z da-našnjo neustrezna in nestrokovna,ob tem pa navajajo podatke, da jebila cena omenjenih deležev ob pro-daji nad takratno borzno ceno. Hkra-ti menijo, da »ni šlo za kontrolnedeleže«. Vendar ob tem ne gre pre-zreti, da Kolonelu brez NKBM inKBM Infonda ne bi uspelo pridobitistatutarne večine v Centru Naložbe,Center Naložbe pa bi se moral za-dovoljiti zgolj s slabo polovico las-tništva Infond Holdinga.mat|az. polamc@dnevnik.si S prodajo Sodovegadeleža na dobrem le InfondEden od ključnih korakov pri konsolidaciji lastništva Pivovarne Laško je bilizstop Slovenske odškodninske družbe (Sod) iz njenega lastništva. Šestegafebruarja 2006 je namreč Sod z Infond Holdingom zamenjal svoj 7-odstotnidelež Laškega za delež v Intereuropi in Impolu, ki so ga že tedaj posrednoobvladovali njegovi menedžerji. »Razmerja za menjavo delnic so stvarpogajanj in prephčani smo, da smo dosegli ugodno menjalno razmerje,«so še septembra lani zagotavljali v Sodu, ki ga vodi Marko Pogačnik.Danes je razvidno, da je pri menjavi pridobil zgolj Infond Holding.Omenjeni delež Laškega je namreč po nedavni prevzemni ceni vredenslabih 54 milijonov evrov, medtem ko je Sod s prodajo deleža v Impoluiztržil le 11,2 milijona evrov. To pomeni, da bi moral Sod za delež vIntereuropi iztržiti najmanj 42,5 milijona evrov oziroma 89,5 evra zadelnico, da bi nadoknadil milijonsko razliko, kar je malo verjetno, saj je bilavčeraj delnica Intereurope vredna le 30,4 evra.

Medij: Dnevnik
Avtorji: Polanič Matjaž
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 03. 06. 2008
Stran: 19