Leon Klemše Pol letaje minilo in lahko se lotimo delnihobračunov o tem, kaj se letos dogaja z našiminaložbami. Odgovorje kar enoznačen: beda.Mislim, da je zadovoljnih malo investitorjev. Cenedelnic tako doma kot tudi v tujini so nizkopočepnile. Nič čudnega ni, če katera izmed delnicdosega le polovico svoje vrednosti z začetka lanskejeseni, ko so bile cene najuišje.Zakaj tako in kaj zdaj? Razlogovje več. V tujiniso to predvsem makroekonomski, in sicernepremičninska kriza, cene surovin in živil, rastobrestnih mer, inflacija ter strah pred recesijo inznižanimi dobički. Pri nas pa je poleg vsega
tega vospredju še lanska izjemna rast, kije letosskopnela.Razlogza rastje bil predvsem v izjemni dinamikikoncentracije kapitala, kijije sledil odgovor vobliki protitajkunske vojne. Vtem trenutku nakupdelnic nobenega ne zanima; jedro konfliktov sepreneslo na prarno področje. V ospredju jevprasanje, ali so novi lastniki pravilno pridobilidelnice oziroma vprasanje odvzema glasovalnihpravic.Problem torej ni v količini delnic, temveč v tem,ali te delnice omogočajo uveljavljanje vseh pravic.Spomnimo, odvzem glasovalnih pravic nekaterimdelničarjem je trenutno v veljavi pri Mercatorju,Pivovarni Laško, Istrabenzu, Perutnini Ptuj...Koga torej zdaj sploh zanima nakup delnic? Vtaki klimi država še doda povišano obdavčitevizvedenih finančnih instrumentov, pa smo v godlji!Kajje mogoče storiti? Zdaj bore malo, pa vendarlZnanje o naložbenju pride zdaj še bolj prav kot vdobrih časih. Pregledatije namreč potrebno pozicijein ugotoviti, katere naložbe sploh imamo v lasti.Koliko srno zanje plačali, ni pomembno. Kupovalismo v drugih časih in najboljeje, da na topozabimo. Gledati moramo naprej in predvidevati,kaj se bo dogajalo.Pozanimati se morarno o stanju posameznenaložbe in ugotoviti, ali cena zdaj ustrezaposlovanju alije še vedno previsoka. Ločiti moramozrnje od plevela. Tiste naložbe iz prve rubrikeobdržimo, pri drugih pa moramo razmisliti oprodaji. Cena je po vsej verjetnosti zrasla zaradispekulacij, ki sedaj niso aktiialne. Takoje vir rasticene popolnoma izginil in v teh primerih so padcipraviloma mnogo hujsi. Po moje seje modroumakniti iz takih naložb (če medtem seveda niso žezdrsnile tako nizko, da niže ne morejo), neglede naizgubo. Kupnino raje vložimo v prej omenjeno prvokategorijo naložb. Ce drugo ne, bomo vsaj boljespali. Nato pa moramo čakati boljše čase, ko se bona borzo spet vrnilo povpraševanje. Če smopravilno vlagali, ta denar lahko čaka. In toje vtakih casih ključno. Na borzi pač imamo bika inmedveda. Rast in padec. In jutri zagotovo še ne boboljše. Počakati bo treba nekaj vec casa.Leon Klemše je predsednik uprave družbe Interfin Naložbe
Medij: Primorske novice
Avtorji: Klemše Leon
Teme: Istrabenz
Rubrika / Oddaja: Ostalo
Datum: 09. 07. 2008
Stran: 4