predvidena dokapitaliza-cija in imajo vodilni (posame-zniki in prek skupnega podjetjaCPL Naložbe, prej TBM) že 87-odstotni delež, pravi direktorKramljak. Zakaj ne? »V CPL Na-ložbah trenutno niti ni finančnihsredstev, s katerimi bi si lahkodokapitalizacijoprivoščili,« trdiKramljak. To je sicer težko ver-jeti, saj je imel CPL lani že 8,6milijona evrov čistega dobičkaoziroma skoraj trikrat več kotleto prej, celotni letni prihodkiCPL in hčere KPL s skupaj večkot 900 zaposlenimi in nizkimigradnjamipovsej Ijubljansldre-gij i m na avtocestah pa znašaj o žeblizu 100 milijonovevrov.Mali delničarji razmišljajoo sodiščuNekateri mali delničarji, ki ne želijo biti imenovani, si-eer iztis tudi iz pooblaščenkepričakujejo in so odločeni, dabodo šli na sodišče (tako kotmali delničarji SCT), kjer bo-do poskušali doseči višjo, ponjihovem bolj pošteno cenood 36 evrov za delnico poo-blaščenke, po kolikorjih zdajodkupujejovodilni. Prepričani so, da je podjetje vredno vecoziroma okoli 100 evrov za del-nico. Knjigovodskavrednostjeokoli 45 evrov.Direktor CPL ceni na 50milijonov, mali delničarjipa v smehCena iztisa iz CPL še niznana, saj cenitve še ni bilo,pravi direktor Kramljak. Ponjegovem je CPL, »če odšte-jemo posojila za nakup KPL,vreden okoli 50 milijonovevrov«. Nekateri mali in tudinekdanji delničarji pa so pre-pričani, da imata CPL in KPL lev nepremičninah 60 milijonovevrov,vrednostpodjetjapaješe precej višja. Po bilanci sozemljišča CPL ovrednotenana samo 4,6 milijona evrov.A zgolj tržna vrednost enegazemljišča, toje 20 tisoč kvadra-tnih metrov med Stolpniško inLinhartovo cesto v Ljubljani,kjerje sedež družbe, znašavsaj20 milijonov evrov. To potrjujetudi Kramljak. Družba ima si-cer še številna druga zemljiščapo Ljubljani, denimo v Podu-tiku in na Rudniku v trgovski coni, čemurje treba dodati šezemljiščaKPL (naViču,vrtna-rija Rast, asfaltna baza, dva ka-mnoloma, dve drevesnici).Najprej so ponujali drobiiSpomnimo, ko se je odkuppodjetja lani začel, so vodilniprek podjetja menedžerjev innadzornikov CPL Naložbe naj-prej odkupovali delnice poobla-ščenke, ki je večinska (zdaj žeprek 90-odstotna) lastnica CPL,po samo osem evrov. Nato sta sepojavilakonkurenčnaponudni-ka iz hčerinskegapodjetja KPL,Igor Starič in Marko Klokočov-nik, ki sta ponudila 36 evrov inv kratkem času od zaposlenih odkupila 29 odstotkov poobla-ščenke. Takrat smo poročali, daso bili zaposleni od vodstva dele-žni številnih groženj zaradi pro-daje, nekatere so tudi odpustili.Nato so vodilni v CPL blokirali preknjižbo delnic, Starič in Klo-kočovnik sta delnice prodala GHHoldingu (direktor Kramljakjesicer prepričan, dajebil ta že odzačetkafinancer),tapapodjetjuvodilnih v CPL po 53 evrov - inzgodbaje bila končana.Še ena irtev luknjičavezakonodajeMali delničaiji CPL so očitnoše ena od mnogih žrtev luknji-čave zakonodaje; za CPL kotnejavno dmžbo tudi ne velja za-kon o prevzemih, zato so lahkoprevzemniki uporabili vse, karso pred njimi uspešno izrabiliže mnogi: odkup po nizki ceni,pooblaščenko, in.stitutodobre-negakapitalaoziromadokapita-lizacije, izključitevprednostnepravice delničarjev, lastne delnice. Direktor Kramljak naskljub vsemu prepričuje: »Takotransparentno, kot smo delalimi, ni nihče. Delavcem smo neglede na njihovo prodajo delniczagotovili, dabodo obdržali delo.Če pa bi uspel nasprotnik, bi severjetno prodala zemljišča inzmanjšalo število delavcev.«Zaščita malih delničarjevšpanska vasSpomnimo, davladapomanj-kljivo zakonodajo popravlja še-le zdaj - vprašanje sicer, kakoučinkovito -, ko je večina od-kupov že pod streho. Marsikdoz notranjimi informacijami inpriložnostjo je tako poceni pri-šel do veliko vrednih podjetij,tudi do CPL, zelo verjetno naškodomalihdelničarjev. • »• Direktor CPL Alojz Kramljak meni, da je CPL vreden 50 milijonovevrov, naši viri pa pravijo, da imata CPL in KPL več kot toliko samo vnepremičninah. P05LOVANJECESTNEGAPODJETJAUUBUANA> 3" Cisti prihodki od Clsti dobiEek • •«prodaje (v mio EUR) (vmioEUR)-100——.-—___—.—___10-80 _ _ „.____/_8__.—6()-—-..-——--—/ __6-—-_~_40__,__.~ _,„.;i|~_„|t:__i.—_ ~_~jil~jli-~j2i--~-SL~2004 2005 2006 2007Vir: 6W

Medij: Finance
Avtorji: Rednak Andreja
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja
Datum: 16. 06. 2008
Stran: 9