SILVAČEH ZavarovalnicaAdriaticSlovenica, kratkoAS, in Vzajemna sta nekaj dnipred novembrskimiprazniki napovedali megazdruzitev, po kateri bi nastal novi zavarovalniški kolos, resen tekmec Triglavu, z velikimi ambidjami tudi zunaj domačih mejcL A tudi Triglav si želi 5e letos ali pa čim prej ujeti vlak in se nazadnje resneje zasidrati najugovzhodnih trgih, zato so vodilni tudi napovedali večdesetmilijardno dokapitalizacijo.
Vprašanjepaje, ali so te velike ambicije uresničljive, Se žlasti če ni jasno, v kakšna lastniška razmerja bi lahko njihovi akterji zapletli dve nacionalno tako varovani instituciji, kakorsta Vzajemna in Triglav. Že direktor urada za varstvo konkurencepo prvih napovedih m bil povsem gotov, kaj bi ta megazdružitev lahkopomenila za trg. Pri teh dodatnih zdravstvenih zavarovanjih zdajSnji seStevekpokaže, da bi se v novi Asovi vzajemni skoncentriralo devet desetin zbranih letnih premij dodatnega zdravstvenega zavarovanja; od skupno skoraj 83 milijard letnih premij dodatnega zdravstvenega zavarovanjd, kolikor naj bijih zbrali letos, bijih dobrih 71 milijardpristalo v hovi Asovi vzajemni. Takojpo napovedi tega na hitro skombiniranega združevanja seje postavilo tudi vpraSanje, kako bi se lahko združevali dve tako različni instituciji: delniška in vzajemna družba. Splohpajezapovrhjasno, da Vzajemna čaka na zakon o lastnmjenju, ki naj bi bilpripravljen do spomladi prihodnjega leta. S hitrim pobegom v vamo naročje KD Group oziroma njenega Asa bi se torej rada izognila tej predvideni zakonsld ureditvi svojega lastniškega statusa. PriAsu so sicer odkrito povedali. da niso tekaliza Vzajemno, ampaksejeprišlaponudit samct. Vsebinsko težko oporekajo mnenjem, dajepredlagani prevzem Vzajemne lahko razumljen kot njena privatizacija, raje bi govorili o nekakšnem razvzajemljanju Vzajemne. Kakorkoli, pri KD Group m Asu se lahko pri tej poroki z Vzajemno vedno elegantno potegnejo iz morebitne vzajemne godlje, saj bodo vsajjavno trdili, da jim gre alijimjeSlo izključnoza denar. Mnogo teže bodopri Vzajemni povedali, kfe v okviru tega ekonomskega interesajsjavni interes, v domeno katerega naj bi sodila dodatna zdravstvena zavarovanja. tudipri Zavarovglnici Trv)lav so z dokapitalizadjsko skupSčino pohiteli šepred novim letom. Praviloma bi lahko bila celo uspešna, a vprašanja že postavlja vtkana možnost, s katero bi pri dokapitalizadji uveljavili izključitev prednostne pravice obstoječih delničarjev. Mali delničarji so že napovedali, da temu nasprotujejo, velika dva, torej Kad in Sod, sta si vzela čas, da bi v miru proučila te kombinadje. Seveda se ne bosta mogla izogniti niti tistim, po katerih bi z dokapitalizadjo z izključitvijo svojeprednostne pravice odprla pot tretjemu, neznanemu velikemu solastniku Triglava. Poskusvdora tretjega v Triglavpaje videti zdajprav tako nevama igra, kakorje bila v časih Nade Klemenčič in njenih dokapitalizadj z izključitvijo nekaterih (državnih) delničaijev. Popravni izpit, s katerim je država priSla pred leti ponovno do svojega z dokapitalizadjami izgubljenega deleža v njem, joje stal kar nekaj milijard. Ko sejezapodoben manever- izključitev prednostne pravice - odločil naslednik Nade Klemenčičjože Lenič, na koncu igre niso bili izključeniprednostni delničarfi, ampak nekaj mesecev pozneje Lenič. Zdaj kadrovskih zagat na Triglavu menda ni. To pa Se nepomeni, da tudi ni moznosti za odredbo, kije doslej pokopala poskuse podobnih izključitvenih dokapitalizadj.
Medij: Delo
Avtorji: Čeh Silva
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Mnenja
Datum: 14. 11. 2006
Stran: 5
