ali je bilo velikansko zanimanje ma-lih, pa tudi velikih, dobro poučenih vlagateljev za delnice vjavni ponudbismiselno in kako visoko bosta ponudba in povpraševanje pognala tržnoceno delnice druge največje slovenske banke. Ker se zlasti prve dni obetazelo živahno trgovanje in veliko nihanje tečaja, je borza za prva dva dne-va odpravila 10-odstotno omejitev tega nihanja. Novinka prihaja na borzo v takorekoč izjemnih razmerah, zato bo-do za začetek trgovanja veljale ne-katere posebnosti. Odpiranje trga zdelnicami NKBM je danes poma-knjeno na 11. uro, jutrišnji dan pa bopotekalo po običajnem urniku. Obadneva bo borzni parket za nakup inprodajo delnic NKBM odprt dve uridlje, namreč do 15. ure. Poleg tega sose odločili, da danes ne bo mogočvnos tržnih naročil. Ker referenčnitečaj še ne bo izoblikovan, čez danne bo moglo priti do prekinitvenihavkcij. Pri trgovanju s svežnji ne bomogoče izboljševati ponudb.Naj spomnimo, da je okoli 110 ti-soč malih vlagateljev z javno po-nudbo pridobilo skoraj 5,4 milijonadelnic NKBM ali skupno 24-odsto-tni delež NKBM. Za odstotno točkoveč jih je država namenila velikimdobro poučenim vlagateljem. Za oboje je veljala enaka cena, namreč27 evrov za delnico. Sicer je bilopovpraševanje še veliko večje, saj jekar za osemkrat preseglo ponudbo.Kot je pozneje pricurijalo v javnost,so veliki vlagatelji državi ponujalitudi po več kot 27 evrov.Pričakovanja analitikov, da se botrgovanje takoj začelo v velikem ob-segu, temeljijo na dejstvu, da je pro-dajalec malim investitorjem in fi-zičnim osebam že predčasno (v pe-tek) vrnil skoraj 600 milijonovevrov preplačil, po drugi strani pajih na to navajajo domneve, da bodonekateri mali delničarji poskušalitakoj unovčiti dobičke. Vsekakor panaj bi delnica NKBM, dodatna pro-sta likvidna sredstva in prebujenavlagateljska vnema pospešili tuditrgovanje z dmgimi vrednostnimipapirji. Na ministrstvu za finance so potrdili, da se bo danes na Ljubljanskiborzi že trgovalo tako z delnicami NKBM, ki so v lasti malihvlagateljev, kot stistimi, ki sojih kupili dobro poučeni velikivlagatelji. Koliko delnic NKBM bo pripadlo investicijski družbi NFDl, kijoje ministrstvo naknadno uvrstilo na seznam vlagateljev,upravičenih do nakupa delnic NKBM, na ministrstvu tudi v petekpopoldne še niso mogli povedati. Kotje razumeti, še preučujejomožnostiznotraj veljavnih pravil in predpisov glede prodaje tehdelnic, saj so predvideno število delnic že razdelili. MA. G. V interesu države, ki je po prvemkoraku privatizacije ostala lastnicadobre polovice Nove Kreditne ban-ke Maribor, pa tudi vodstva banka,je, da ohranja čim bolj dolgoročno,stabilno in razpršeno lastništvo.Med drugim denimo tudi, da ne bivsi mali vlagatelji takoj, ko padeborzna zastavica, delnic odnesli naborzo. Zato je prodajalka začinilaprvo javno ponudbo s spodbudoza dolgoročnost inje vsem, ki bodozadržali delnice v lasti do 12. sep-tembra 2008, ponudila po eno bo-nusno delnico na deset zagotovlje-nih (torej največ dve na vlagatelja).Če bodo delnice prodali prej, nebodo upravičeni do bonusa. Lahkojih sicer prenesejo z registrskega natrgovalni račun, a pogoj za bonusje, da ostanejo lastniki. Kdor bo doomenjenega datuma od vseh vjav-ni ponudbi kupljenih delnic ohranilvsaj dvajset, bo dobil dve bonusni,čejih bo zadržal vsaj deset, bo do-bil eno dodatno. Po devetih mese-cih neprekinjenega lastriištva bodobonusne delnice na račune malihvlagateljev pripisovali samodejno.Na bonusjetikpredzačetkom ura-dnega trgovanja fizične vlagatcljeposebej spomnil minister za finan-ce Andrej Bajuk. Opozoril pa je tu-di, da bo moral prodajalec-fizičnaoseba, plačati državi 20-odstotnidavek na kapitalski dobiček, če bodelnice prodal prej kot v petih le-tih. A medtem koje minister po enistrani pozival, naj mali vlagatelji neprodajajo delnic na vrat na nos, jepo drugi strani potolažil velike (oči-tno ne preveč dobro obveščene)vlagatelje, ki so v javni ponudbiostali praznih rok, da bodo z uvrsti-tvijo NKBM na borzo dobili prilo-žnost kupiti te delnice na trgu. Ugibanje o ceni je ta trenutek naj-bolj nehvaležno delo. Borzniki po-stavljajo ocene od 30 do blizu 40evrov. Preden se bo tečaj uravno-težil in umiril, pa lahko pride doštevilnih neravnovesij in velikih ni-hanj. Tudi na to so mislili snovalciprvega koraka prodaje NKBM: ene-mu od dveh svetovalcev pri prodajideleža v NKBM, družbi Citigroup,so naročili enomesečno stabilizira-nje borzne cene delnice. Če bo tamočno zrasla, bo Citigroup delniceNKBM začel prodajati in umiril rast,če bo močno padla, pajih bo kupo-val. Delnice, ki jih bo Citigroup po30 dneh še morebiti imel v lasti, bopo pojasnilih ministra Bajuka poceni 27 evrov prodal državi.0 drugi fazi privatizacije bo državaodločala po preteku 180 dni. Pred-videna je namreč možnost, da de-lež v NKBM še zniža, a na najmanj25 odstotkov plus eno delnico. Kerpaje prva faza lastninjenja vzbudi-la precej negodovanja zaradi nero-dne in netransparentne izvedbe innaknadnega postavljanja meril zaizbiro dobro poučenih vlagateljev(da o kritikah zaradi prenizke cenezanje niti ne govorimo), je zlastiparlamentarna opozicija na vladože naslovila veliko predlogov, ki najjih upošteva v drugi fazi lastninje-nja. Med drugim predlaga, naj vla-da ceno delnice za dobro poučenevlagatelje optimizira glede na opra-vljene cenitve in gibanje cen delni-ceNKBM na borzitertakozviša pri-hodke v državni proračun. Slišati jebilo tudi pobude, naj v drugo fazoznova vključi male vlagatelje, pričemer naj zanje obdrži ceno iz prvejavne ponudbe ali vsaj ponudi di-skont glede na ceno delnice na bor-zi.BOŽENA KRIŽNIK

Medij: Delo
Avtorji: Križnik Božena
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Naslovna stran
Datum: 10. 12. 2007
Stran: 1