Med kampanjoza lokalnevolitvesovospredju delniceTelekoma DEJAN RAJBAR_____ deJan.rajbarWnanc6-on.net Pogledali smo, kako vplivajo lokalne volitve na rast cene delnic na Ijubljanski borzi in ali sploh vplivajo. Za pregled smo izbrali tiste družbe, kjer so se lani in letos zgodile odmevne politične zamenjave uprav. Kako lahko država vpliva na rast cene delnic ob ključnih političnih trenutkih? Neposredna možnost je, da podjetja, kjer ima država pomemben delež, spodbuja k market makerstvu, posredna pa, da ustvarja širše okolje gospodarskih spodbud. Ena takšnih izrazitejših je zagotovo davČna reforma.
Ta lahko pred lokalnimi volitvami pomembno vpliva na gospodarsko okolje. Primerjava donosnosti izbranih delnic kaže, da so po začetnem upadu tečajev, ki so pospremili zamenjave uprav, vse izbrane delnice dosegle pozitivno rast. Rast delnic Telekoma pred uvrstitvijo na borzo pa je prehitela edino rast Petrolovih delnic. Nezaupanje nl trajalo dolgo Na predlansko zamenjavo vladajoče stranke in posledične zamen)ave predsednikov uprav v največjih slovenskih podjetjih so se vlagatelji odzvali z znižanjem tečajev njihovih delnic na borzi. Najbolj so v tem času upadle delnice Dela, kateregavodenje je prevzel Danilo Slivnik. Vendar pa so se po stotih dnevih poslovan]& novih uprav tečaji začeli vračati na prvotne ravni. Pri vlagateljih so prevladale ekonomske novice. Družbe so začele objavljati dobre poslovne rezultate. Skupne rasti delnic, ki jo objavljamo v tabeli, tako nikakor ne moremo v celoti pripisati političnim vplivom ali lokalnim volitvam, Telekom Je druga zgodba Po večletnem odlašanju smo sredi boja za županske stolčke dočakali uvrstitev Telekoma na borzo. Delnica Telekoma je tik pred začetkom predvolilne kampanje in med njo, to ]e od avgusta do danes, poskočila za dobrih 20 odstotkov. Pri Telekomu je bilo namreč upravičeno pričakovati rast cene zaradi selitve s sivega trga na uradni trg, čeprav je bila ta že nekaj časa pričakovana. Telekom je za lokalne volitve primerna delnica, saj od njenega prihoda na borzo nimajo koristi le mali delničarji, temveč tudi vsi upravičenci do povračila vlaganja v telekomunikacijsko infrastrukturo. Del denarja iz privatizacije bo namenjen tudi za njihovo poplačilo. Datum nadaljnjih korakov privatizacije sicer še ni znan, a prvi korak je bil narejen. Iz analize donosov preostalih izbranih delnic tako ni mogoče enoznačno izpe-Ijati, da so njihove trenutne borzne cene rezultat predvolilnega spopada na lokalnih volitvah. •
Medij: Finance
Avtorji: Rajbar Dejan
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja
Datum: 10. 10. 2006
Stran: 7
