naj se znajde na se-znamu dobro poučenih vlagateljev. Usklajevanja najbi potekala vse odprejšnjega petka do včeraj, na koncu je sprejeti vladni seznam menda kljubtemu nekoliko odstopal od tistega, ki gaje predlagala komisija. Po včeraj-šnjem razkritju upravičencev do omenjenih delnic seje pojavilo vprašanje,ali je bil način izbire institucionalnih kupcev sploh zakonit in pregleden. Kot je znano, vlada v prospektuza ponudbo delnic ni navedla na-tančnih meril, kdo od institucio-nalnih vlagateljev lahko pridobidelnice NKBM. Navedenoje samo,da bodo ob presežnem zanimanjusvetovalca m komisija lahko upo-števali »sodelovanje v postopkutrženja pri ponudbi dobro pouče-nim vlagateljem, imetniško vede-nje pri preteklih ponudbah, ude-ležbo pri sorodnih dmžbah, vna-prejšnje financiranje pri izražanjuinteresa in druge dejavnike, za ka-tere bodo finančna posrednika mdelničar, ki prodajajo, menili, daso pomembni*. Komisija in vladasta na koncu nekatere zainteresi-rane ponudnike iz nakupa delnicpreprosto izločili.Dr. Borut Bratina z Ekonom-sko-poslovne fakultete v Mariboru, ki je bil tudi član komisije zavodenje in nadzor postopka pro-daje delnic NKBM, dela komisijeni hotel komentirati. Po njegovemmnenju ni spomo, da je vladaomogočila nakup delnic samo ne-katerim institucionalnim vlagate-Ijem: »Pravno gledano pravica odokončnem izboru po pravilih ci-vilnega prava pripada prodajal-cu.« Pojasnil je, da je šlo ob NKBMpri fizičnih osebah za nepreklicnonaročilo, ki ga je bilo treba podkre-piti s plačilom, medtem ko so do-bro poučeni vlagatelji podali samoizkaz interesa, država je bila tista,ki je presodila, ali bo ta interessprejela ali ne.»Enakopravnost institucional-nih vlagateljev je v tem, da je zavse enaka cena,« je dejal Bratina,ki meni, da so pritožbe na odločitev sicer mogoče, vendar nimajoutemeljene pravne podlage. Ponjegovih besedah bi lahko težavanastopila, če bi država vnaprej do-ločila merila za dobro poučenevlagatelje in bi ob izkazu interesaimeli preveč ali premalo ponudni-kov, ki bi ustrezali tem merilom,saj bi prodajalec težko odločil, ko-ga izločiti ali dati na seznam kupcev.Profesor na Ijubljanski pravnifakulteti dr. Miha Juhart je menil,da način, kako je vlada delniceprodala dobro poučenim vlagate-Ijem, načeloma ni bil nezakonit, jepa dvomljiv z zomega kota pregle-dnosti. »Vprašanje je, ali je takšennačin skladen z načeli, ki bi jih dr-žava morala upoštevati, torej gle-de preglednosti in enakopravneobravnave vseh vlagateljev.« Do-dal je, da bi morala prodaja delnicinstitucionalnim vlagateljem slo-neti na podobnem konceptu kotprodaja delnic malim vlagateljem,saj bi vlada tako zagotovila pregle-dnost in nediskriminatomost po-stopka.Med uspešnejšimi pri potegova- ~nju za delnice NKBM so bili skladi iz skupine KD Group in njuni za-varovalnici. Vodja upravljanjasredstev pri KD BPD Peter Gro-znik je potrdil, da so skladi skupajpridobUi za nekaj več kot 15 milijo-nov evrov delnic, zavarovalnicepa še nekaj več kot dva milijona.»Skladi KD so se zelo zanimali zadelnice NKBM. Skupaj so vsiskla-di vpisali več kot 60 milijonovevrov,« je dal Groznik, ki meni, dato, da so njihovi skladi na koncumed največjimi lastniki, ne bismelo nikogar presenečati, sajimajo v Sloveniji najdaljšo tradici-jo in največ sredstev.In kaj Groznik meni o tem, danekateri vlagatelji delnic nfe bodomogli kupiti? »Na izbor in merilaglede tega, katere ustanove bodopovabljene k vpisu delnic in kate-re ne, nismo imeli nikakršnegavpliva. Z nikomer se nismo o tempogovarjali in tudi nikjer nič lobi-rali. Pomembno je, da so merila ja-sna in enaka za vse. Še bolje bi bilo,da bi blla jašna že vnaprej, saj bi todruibam prihranilo čas in stroške,ki sojih imele z izražanjem intere-sa.«Nakup delnic NKBM je vladaodobrila tudi Probanki. »Pravicedo razpisanih lastniških deleževso razdeljene v skladu z objavlje-nim prospektom, s katerim si jevlada vzela diskrecijsko pravicodo razdelitve lastniških upravi-čenj. V finančni skupini Probankasmo sicer pričakovali več delnic,seveda pa bomo upoštevali spreje-te odločitve,« je odgovorila pred-sednica uprave Probanke RomanaPajenk.Kapitalska družba je bila s po-nudbo neuspešna. »Kadje ponud-bo za odkup delnic NKBM oddal,kerje menil, da gre za dobro nalož-beno priložnost. Uradnega odgo-vora še nimamo, če nam s ponud-bo ni uspelo, bomo poiskali drugoozirpma druge ustrezne naložbe,»so pojasnili na Kadu.MAJA GRGIČ Kupnina od NKBM, skupajjo boza dobrih 300 milijonov evrov,bo po besedah ministra zafinance Andreja Bajukaporabljena skladno z zakonom ojavnih financah. Glede drugefaze privatizacije NKBM, kibilahko stekla po najmanj šestihmesecih in po kateri naj bidržava obdržala 25 odstotkovplus eno delnico banke, jeminister povedal, da »je še vseodprto«. In tudi če vlagatelji nebodo izkoristili bonusnih delnic(skupajjihje približno 220.000),bodo ostale v lasti države inbodo uporabljene v drugi faziprivatizadje. M.J. Komisija za prodajo NKBMjelastniku predlagala in naročilastoritev za stabilizacijo cene potem, ko delnica začne kotiratina borzi. Ta opcija traja 30 dni indaje dolžnost svetovalcu,Citigroup, da v tem mesecuposreduje na trgu pod tržnimipogoji. »Če bi cena po začetkukotacije močno upadla, moranastopiti kot kupec, ki povzročidodatno povpraševanje in stem povzroči, da cena naraste vsmeri začetne cene,« je povedaldirektor direktorata za javno BORUT BRATINA MlHAjUHART premoženje na ministrstvu zafinance Žlga Andoljšek (nafotografiji). Na vprašanje De/o,ali drži podatek, da jesvetovalec Citigroup za storitveprejel pet milijonov evrov, smodobili odgovor, da Citigroup, kije bil izbran na mednarodnemrazpisu kot najboljši ponudnik,za delo ni dobil še nič, bo pakončanem poslu pobralzasluženo provizijo. M.J.

Medij: Delo
Avtorji: Grgič Maja
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Dogodki dneva
Datum: 06. 12. 2007
Stran: 3