Matjai Polanič Suzana Rankov______ UUBUAMA- Podjetje FB Investicije, v lasti Poteze Netherlands, je le en delovni dan po objavi namere za prevzem postalo lastnik 55,4 odstotka Maksime Holdinga. Kljub nizki ceni so mu delnice prodali Istrabenz (14,62), Medaljon (15,24), Pom-Naložbe (4,99), Adriafin (4,46) m Poteza Naložbe (1,28). To je potrdilo naše domneve, da gre pri nameri za prevzem Maksime Holdinga v prvi vrsti za legalizacijo »parkirišč« delnic Maksime Holdinga, kije za državo druga največja lastnica Istrabenza. -
Ker je cena 1200 tolarjev, kolikor za delnico ponuja podjetje FB Investicije, skoraj 25 odstotkov nižja od borzne cene na dan pred objavo namere, nas je zanimalo, koliko so bili oškodovani lastniki podjetij, ki so delnice Maksime Holdinga prodali po prenizki ceni. Najbolj so bili seveda oškodovani delničarji Istrabenza, ki očitno sofinancirajo skorajšnjo konsolidacijo lastništva Istrabenza, ki bo sledila prevzemu Maksime Holdinga. Član uprave Istrabenza Srečko Kenda je zavrnil očitke, da je Istrabenz oškodoval svoje delničarje. »Nismo prodali pod ceno. V trenutku predpogodbe, se pravi avgusta letos, smo dosegli višjo ceno, kot je bila na trgu. Sicer pa ocenjujemo, da cena na L)Ubljanski borzi ne odraža vedno dejanske cene. Včasih je višja, včasih nižja,« dodaja Kenda. Predsednik nadzornega sveta Istrabenza Janko Kosmina je zagotovil, da bodo nadzorniki obravnavali prodajo na decembrski seji. Dodaja pa, da ima uprava Istrabenza velika pooblastila in se sama odloča o poslih, ki jih upravlja. Ali gre v ozadju prevzema za uvod v menedžerski odkup Istrabenza, ni želel komentirati. Za stališče smo prosili tudi Kapitalsko in Slovensko odškodninsko družbo, ki imata skupaj 28 odstotkov Istrabenza in tudi svoje predstavnike v nadzomem svetu. Odgovorili so nam, da s prodajo delnic Maksime Holdinga niso seznanjeni in da bodo kot delničarji potrebne informacije dobili na skupščini Isttabenza. Kako komentirajo prodajo delnic Maksime Holdinga po tako nizki ceni, smo vprašali tudi Probanko, katere menedžerji so prek Profectusa največji lastniki Medaljona. Članica uprave Probanke Milana Lah pravi, da so v Probanki prepričani, da je Medaljon deloval kot dober gospodar in pri prodaji delnic Maksime Holdinga dosegel dobro ceno. Predsednica uprave Medaljona Irena Stanka Čurin je pojasnila, daje bila cena, ki so jo dosegli pri prodaji delnic Maksime Holdinga stvar neposrednega dogovora. Za ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~®Si®~;ga~~'~~~~~&S!K~».it~~ PonavSja se scenarij Holdinga 1 Pri prevzemu Maksime Holdinga se ponavlja scenarij, ki smo niu bili priča pri prevzemu Infond Holdinga 1 (sedaj Center Naložbe), ki ga je prevzel Kolonel in ki bo predvidoma eden od stebrov konsolidacije lastništva Pivovarne Laško in njenega največja lastnika Infond Holdinga. Na dan objave prevzema Infond Holdinga l sredi poletja je namreč svoje delnice Kolonelu prodala večina največjih lastnikov (Radenska, NKBM, KBM Infond, Deželna Banka Slovenije, Zvon Ena Holding in Zvon Dva Holding). Infond Holding je sicer 13,6 odstotka delnic Iirfond Holdinga 1. prodal podjetju Vrtnarstvo Murska Sobota in ne Kolonelu, vendar je nato Vnnarstvo Murska Sobota sprejelo ponudbo Kolonela ter mu prodalo svoje delnice, ki so tako le narediie obvoz do prevzemiiika. Tudi pri prevzemu Infond Holdinga 1 je zbodla ponujena cena 560 tolarjev za delnico. Knjigovodska vrednost Infond Holdinga 1 je bUa konec preteklega leta namreč 1010 tolarjev, stroški sprejema za delničarje, ki so mieli manj kot deset deliiic, pa so bili višji od izkupička prodaje delnic. Po prevzemu Infond Holding 1 pospešeno kupuje delnice Infond Holdinga, id je največji lastnik Pivovarne Laško. Tako kot v Infond Holdingu 1 in Infond Holdingu laliko tudi pri Maksiroi Holdingu pričakujemo, da bo začela pospešeno prodajati svoje naložbe. Med njimi velja poleg Telekoma omeniti tudi precejšen delež v drugi največji srbski zavarovalnici DDOR (pri tej naj bi po konzervativnih ocenah zaslužiia 20 milijonov evrov), S tem bo namreč dobila sredsf/a za dokup delnic Istiabenza. gotovilaje, daje bil izkupiček posla za Medaljon dober, na podlagi česar lahko sklepamo, da je Medaljon za primerno provizijo le hranil delnice za vodstvo Istrabenza. matjaz.polanic@dnevnik.si suzanarankov@dnevnik.si Raziika med irtrženo ceno in ocenjeno Razlika med iztrzeno knjigovodsko ceno in enotnim tečajem vrednostjo (ob na dan pred objavo upoštevanju največjih !me prodajalca Iztrženacena namere za prevzem štirih naložb) "Medal)tW~' ''"~MTiflilgr"279,8' - 1 1608,7 Istrabenz 1122~|g 2©8,4 ~ 1543,3 Pom-Naložbe 382,i6g| 9-i,6 ' 526,4 Adriafin ~3'*2!® 81'8 1 470'3 Poteza Naložbe 98~138 23'4 135 Vif! lasini izračun dokumentaciia Dnevmka Izracun kaže, da je Medaljon s prodajo delnic Kflaksime Koldinga njenemu prevzemniku najbolj oškodoval svoje lastnike, ceprav ne gre dvomiti, da so v ozadju obstajale pogodbe, na podlagi katerih si je Medaljon zagotovil dobiček pri prodaji ali ustrezno provizijo. Tako obstaja resen sum, da so bili najbolj oškodovani delnicarji Istrabenza. Tudi zato, ker je Istrabenz pred kratkim prodai skoraj pet odstotkov Maksime Holcfinga Pom-Naiožbam po ceni, ki je Pom-Naložbam prejšnji teden ob sprejemu ponudbe podjetja FB investioije prinesla dobicek. jgnjic: je Maksima Holding ima več kot 29.000 malih delničarjeu za katere ponudba podjetja FB Investicije ni zammiva. Direktor družbe Nisa, ki je lastnica 3,66 odstotka Maksime Holdinga, Marko Ignjičje tako že včeraj napovedal, da ponudbe podjetja FB Investicije ne namerava sprejeti, saj je po njegowh izrač.unih delnica Maksime Holdinga po najbolj konzervativni metodi vredna okoli 2000 tularjev. Prevaenmu cesiu je označil za smešno, delnice pa namerava še kupovati. Ponudbe ne nameravajo sprejeti niti v Medvešek Pušniku, ki je lastnik nekaj več kot odstotka Maksime Holdinga. Pričakujemo lahko, da okoli 10 odstotkov delnic po tej cem ne bo prodal niti NFD 1 ID. Glede na to, da bo zaradi nizke prevzenme cene v lastniški strukturi Maksime Holdinga ostalo ševeliko Istrabenzu neprijaznih lastnikov.
Medij: Dnevnik
Avtorji: Rankov Suzana,Polanič Matjaž
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 07. 11. 2006
Stran: 19
