gredo po potisamostojnega razvoja. Na ta načinuresničujejo ambiciozno zastavljenstrateški načrt, ki v obdobju do leta 2010predvideva najmanj 50-odstotno rastposlovnih aktivnosti. Uprava si jezastavila, da bo to dosegala tako z, notranjorastjo kot s prevzemi, delničarji pa ta ciljpodpirajo. Rast Gorenja je glede napanogo zelo dobra. »Sicer pa ni nalogamenedžmenta, da bi se ukvarjal zlastniško strukturo, ali celo, da bilastnikom solil pamet, kaj naj počnejo ssvojimi deleži. Zame kot menedžerja jeprava tista lastniška struktura, ki podpiracilje družbe,« poudarja Franjo Bobinac,predsednik uprave Gorenja.Splošnega odgovora na vprašanje, kakšnaje najbolj optimalna lastniška struktura,najbrž ni, dodaja Bobinac. Tako je zapodjetje lahko dobro zelo razpršenolastništvo kakor tudi lastništvo,koncentrirano na nekaj delničarjev.Pomembna razlika je tudi, ali gre za javnoali nejavno podjetje. Cilj lastnikovoziroma delničarjev je pretežnodolgoročno maksimiranje vrednostinjihovega premoženja. V vsakem primeruje vodstvo podjetja dolžno le-to voditi inupravljati v dobro vseh delničarjev in jih vvseh pogledih tudi enakopravnoobravnavati.Če predpostavljamo, da je cilj lastnikovoziroma delničarjev identičen ciljemdržave, je lahko tudi država primerenlastnik. Kakor hitro pa država preklastništva sledi tudi nekemu drugemu(npr. političnemu) cilju, ki se ne sklada scilji zasebnih lastnikov, pa je zelo verjetnopričakovati konflikt med lastniki na enistrani, pa tudi med državo kot lastnikomin vodstvom podjetja, ki je družbo dolžnoupravljati v dobro vseh delničarjev in jihna ta način tudi enakopravno obravnavati, na drugi strani. »Posebej pomembnovlogo pri tem ima vsestransko korektno,odprto in enakopravno obveščanjedelničarjev o vseh zadevah, pomembnihza družbo in zanje kot lastnike. Le na tanačin lahko vodstvo podjetja pričakuje, dabodo delničarji podprli razvojne ambicijepodjetja oziroma da bodo ob primernemdialogu cilji podjetja in delničarjevusklajeni,« meni Bobinac.MERKUR: ~00 MILI30NOV EVROVV RAZVOJV naslednjih petih letih bodo v Merkurjuvložili preko 400 milijonov evrov vnadaljnji razvoj trgovske mreže, predvsemna področju bivše Jugoslavije. Spovečevanjem produktivnosti in noviminaložbami načrtujejo podvojitev obsegaposlovanja do leta 2012. Spremembe vlastniški strukturi Merkurja ne vplivajo nasprejete strateške usmeritve razvoja.Načeloma pa seveda sprememba lastništvalahko pripelje tudi do sprememberazvojnih načrtov. Posebno to velja, kadarpreide lastništvo v roke strateškihpartnerjev. Ti prilagodijo razvoj prevzetedružbe skupnemu razvojnemu načrtucelotne skupine. »0 optimalnem modelulastništva bi težko govorili - ta je lahko zavsako podjetje drugačen, pa tudi vposameznem podjetju lahko uspešnodelujejo različne strukture lastništva,«meni mag. Bine Kordež, predsednikuprave Merkurja.LEK: OSTA3AMO POMEMBEN DELSLOVENSKEGA GOSPODARSTVALek, član skupine Sandoz, je eden odstebrov globalne generične farmacevtskedružbe Sandoz. Lek je ena vodilnih družbv slovenskem gospodarstvu in se že vrstolet uvršča med vodilnih pet družb poobsegu prodaje in dobička ter v sam vrhpo nekaterih kazalcih poslovanja.Novartisov prevzern Leka ob koncu leta 2002 ni spremenil tega pomembnegamesta Leka v slovenski ekonomiji. Vpoprevzemnem obdobju Lek dosega rastposlovanja, ohranja kakovostna delovnamesta in krepi svoj razvoj. Lek se je v temobdobju uspešno integriral v globalnoposlovanje Sandoza. Skladno s Sandozovostrategijo je pridobil novo vlogo kotglobalni razvojni center za farmacevtskeizdelke, učinkovine in tehnologije;globalni proizvodni center za učinkovinein zdravila; kompetenčni center za razvojvertikalno integriranih izdelkov; eden odšestih razvojnih centrov biofarmacevtike vcelotnem Novartisu in center oskrbe zatrge SVE, JVE in SND, prodaje Slovenijeter prodajnih storitev za globalneSandozove trgc.TRIGLAV: UREJENA LASTNIŠKASTRUKTURA BI POMAGALAStrategija Zavarovalnice Triglav ostajanespremenjena: še naprej želi ohranjatitržni delež v Sloveniji, lastnikom omogočati desetodstotni donos na kapital,se širiti v tujino in razvijati nove produkte.V zavarovalnici načrtujejo, da bo SkupinaTriglav nadaljevala s širjenjem v regijijugovzhodne Evrope. Za Triglav bi bilanajboljša lastniška struktura tista, ki bi jimomogočila nemoteno delovanje inuresničevanje ciljev, ki so si jih zastavili. Vregiji, v katero se širijo, namreč delujeveliko močnih zavarovalnic s stabilnimlastništvom. Urejena lastniška struktura bipripomogla k še boljšemu delu.KRKA: USTVARJAN3E NOVEVREDNOSTIRazvoj skupine Krka bo v prihodnjih letihtemeljil na organski rasti, ki jo bodo vKrki dopolnjevali s prevzemi družb.Skupina bo šc naprej gradila inizpopolnjevala vertikalno integriranoposlovanje, ki danes uživa podporo medlastniki podjetja. V primeru večjih sprememb lasmiške strukture somorebitni novi lastniki tisti, ki bodoodločali o razvojnih načrtih. Pomembnoje, da lastniška struktura podjetjemomogoča tekmovanje na trgih in jim pušcadovolj samostojnosti pri vsakodnevnemposlovanju. Lastniki morajo podjetjemdajati možnost ustvarjati novo vrednost -izvajati projekte s pozitivno neto sedanjovrednostjo. »Ce za državo ali različnesklade, ki jih ta posredno nadzoruje, prinakupu deležev in upravljanju podjetijveljajo enaka pravila in omejitve kot zadruge zasebne investitorje, hkrati padržava ne izkorišča svojega položaja zauresničevanje drugih, negospodarskihciljev in pri tem ustvarjanje vrednosti vpodjetjih opredeli kot primarni cilj, jenjeno delno lastništvo sprejemljivo,«poudarja Brane Kastelec, direktorfinančnega sektorja v Krki.ACH: DOLGOROČNA STABILNOST Razvojni cilji sedanjih in novih naložbdružbe ACH, d. d., so naravnani v naložbepetih dejavnosti, in sicer v proizvodnjo,trgovino z vozili, poslovno hotelirstvo,investicijsko bančništvo in informacijskotehnologijo ter telekomunikacije. To sodejavnosti, v katerih ima ACH večinskikapitalski delež oziroma pretežnolastništvo.V ACH-ju menijo, da je najboljša in tudinajbolj optimalna lastniška strukturadolgoročno stabilna in omogoča uspešnoposlovanje družbe. Usmerjena je v nenehno rast in razvoj ter podpirapredvsem razvojno pot posameznegagospodarskega subjekta. Menjavalastništva ne pomeni nujno sprememberazvojnih načrtov, spreminja pa lahkozastavljene cilje, torej strategije in poti zadosego ciljev. V ACH-ju mislijo, da državani vedno najboljši lastnik, kar se jepokazalo že v mnogih primerih, ne le v Sloveniji, ampak tudi v tujini. Lastništvoima praviloma predvsem ekonomskoutemeljenost, pri državnem lastništv-u paso pogosto v ospredju drugi interesi -politični, administrativni, proračunski itd.SCT: STABILNA RASTSCT bo tudi v prihodnjih letih nadaljeval zuresničevanjem strategije stalne krepitvekonkurenčnega operativnega poslovanjakot polno integrirana in stroškovnoučinkovita skupina storitvenih podjetij, kijih povezujejo sinergistični učinki.Lastništvo je pomembno tako pri snovanjukot uvajanju korporativnih strategij. Pomnenju SCT-ja je najbolj optimalnatakšna lastniška struktura, pri kateri jeodgovornost lastnika v sorazmerju znjegovim deležem, pooblastili indolgoročnimi hotenji družbe po stabilnemrazvoju in rasti.HIT: KORISTEN VSTOP ZASEBNEGA KAPITALASkupina Hit je v fazi priprave noveakcijske strategije razvoja, pri čemer jenjeno osnovno vsebinsko izhodišče razvoj celostne in privlačne turistične ponudbe,ki zadovoljuje potrebe sodobnih gostov inomogoča dolgoročno konkurenčnost teruspešno poslovanjc. Lastništvo družbedolgoročno gotovo vpliva na uspešnostposlovanja in na sposobnost prilagajanjanovim poslovnim izzivom. Za družbo Hit,ki se spoprijema z vedno obsežnejšo inagresivnejšo zasebno konkurenco na vsehti-gih, bi bilo vstopanje zasebnega kapitala(na začetku morda v višini 49 odstotkovlastniškega deleža) koristen napredek vsmeri fleksibilnejše upravljavske strukturein učinkovitejšega korporativnegaupravljanja, saj je znano, da imajo državain z njo neposredno ali posredno povezanigospodarski subjekti ter lokalne skupnostivčasih specifičen vpliv na obnašanje inposlovanje gospodarskih družb.INTEREUROPA: PRDAZNOLASTNIŠTVO OHRANJA STRATEGI30Intereuropa želi postati prepoznavna kotvodilni ponudnik logističnih storitev vvseh državah JV Evrope. Obenem bodo vpodjetju nadaljevali širitev na vzhod, vUkrajino in Rusijo, kjer so največ vlagalizunaj Slovenije in kjer pričakujejorelativno višje donose. Predvsem ruskotržišče ocenjujejo kot zelo obetajoče, zveliko priložnostmi na logističnem trgu. Vviziji in strategiji razvoja za obdobje2006-2011 predvidevajo desetodstotnopovprečno letno rast prodaje. V pripravi ježe nov razvojni načrt do leta 2012, kipredvideva še višjo rast prodaje. Lastniška struktura ima pomembno vlogopri izvajanju ofenzivne strategije rasti inširitve (geografske in produktne), pripodpori vstopu na nove trge, načinufinanciranja te strategije širitve terpričakovanih prihodnjih donosih iz novihinvesticij. V primeru spremembelastništva (vstop večjega lastnika) jeseveda pod vprašajem vsaka strategija, vIntereuropi pa ocenjujejo, da je njihovastrategija razvojno naravnana,ambiciozna, realna in v skladu s tržnimipredvidevanji. Zato ne pričakujejo, da biob morebitni spremembi lastništva(»prijazno lastništvo«) prišlo dospremembe strategije razvoja. Ocenjujejo,da je optimalna lastniška struktura taka, vkateri so med lastniki strateški partnerji(poslovni vidik), institucionalni lastniki(vidik kapitala in donosov), menedžmentm zaposleni (vidik motivadje) ter sevedamali delničarji (vidik transparentnosti inlikvidnosti delnice). Razmerje bi trenutnopostavili na enake deleže.HIDRIA: POMEMBNO ]E, KDO SOGOSPODAR]!V Hidrii svoje razvojne in tehnološkepotenciale usmerjajo v ustvarjanje inovativnih rešitev za industrijoklimatizacije, gretja in hlajenja,avtomobilsko industrijo ter industrijoelektričnih ročnih orodij. Nadaljevalibodo z intenzivnimi vlaganji v razvoj inraziskave. Inovacijski center Hidriezdružuje tri Hidriine inštitute, z inovativnimi rešitvami pa se Hidria žedanes uvršča med pet vodilnih svetovnihproizvajalcev lamel za elektromotorje,med štiri največje svetovne proizvajalcečepnih svečk za dizelske motorje ter medprve štiri evropske proizvajalce sistemskihrešitev za klimatizacijo, gretje in hlajenjevelikih zgradb. Je tudi drugi največjievropski proizvajalec elektromotorjev zapolhermetične kompresorje. Hidria botudi v prihodnje ostala izrazito izvoznousmerjena korporacija, njena največja trgapa ostajata Evropa in Združene državeAmerike. Proizvodnih lokacij nima samo vmatični Sloveniji, ampak tudi v Ekvadorjuter Bosni in Hercegovini, pripravlja pa sena izgradnjo industrijsko-tehnološkihparkovv Rusiji in na Kitajskem.Dolgoročno lastništvo je za uspešnoposlovanje gospodarskih družb ključnegapomena, saj je od lastnikov odvisnastrategija poslovanja. Vedno ko se spremeni lastniška struktura podjetja, sespremeni tudi strategija, kar lahko vodi vnestabilnost družbe. Lastništvo jepomembno tudi v odnosih s poslovnimipartnerji, ki želijo vedeti, kdo je v ozadju,kdo vodi gospodarsko družbo. Prav zato vHidrii ne verjamejo v finančne sklade, kiprevzemajo lastništvo za nekaj let, nato padružbo prodajo. Samo dolgoročni lastnikilahko sprejemajo dolgoročne odločitve.Lastništvo je treba gledati tudi v lučinacionalnega interesa. Za državo, narod jepomembno, kdo so gospodarji.Odgovornost države ni le, da se iz posameznih gospodarskih družb umaknekot lastnica, pač pa tudi, da zagotovidolgoročno lastništvo v duhunacionalnega interesa. V Sloveniji se šeleučimo, kaj pomeni lastništvo.Odgovornosti se pogosto premalozavedamo, saj na prvi pogled lahkopripišemo uspešnost nekomu, ki je uspeldobro kupiti ali prodati gospodarskodružbo. Ce gre za kratkoročno potezo, pato ni pravo lastništvo. Menjava lastništvanamreč tudi za Ijudi, zaposlene vednopomeni šok, dodajajo v Hidrii.NOVA KBM: PRODA3A DRŽAVNEGA DELEZA USMERJENA V RAZVO]Skupina Nove KBM ima jasno zastavljenorazvojno strategijo, ki je usmerjena vkrepitev že sedaj močnega položaja naslovenskem trgu finančnih storitev in vrazvojne aktivnosti na drugih trgih vregiji. Poleg zagotavljanja konkurenčnostiposlovanja na domačem trgu načrtuje tudinadaljnjo širitev v tujino. Za doseganje tehciljev namerava skupina Nove KBMnadalje povezati ponudbo storitev podjetijv skupini, ki že sedaj skupaj nudijo širokspekter finančnih storitev, poleg osnovnihbančnih in zavarovalnih produktov tudibančno zavarovalništvo, investicijskosvetovanje, vzajemne sklade, lizing,projektno financiranje in nepremičninskeposle. Ob tem nacrtuje skupina NoveKBM izkoristiti poslovne in trgovinskepovezave za nadaljnji razvoj svoje franšizezunaj Slovenije, predvsem na trgih JV Evrope. »Za vsako posamezno družbo jesmiselno najti zanjo najustreznejšolastniško strukturo, ki bo zagotavljala njendolgoročni razvoj in posledično tudirazvoj okolja, v katerem deluje. Temu ponašem mnenju sledi tudi odločitev vlade oprodaji 49-odstotnega lastniškega deleža Nove KBM, ki predvideva razpršenolastništvo dobro poučenih investitorjev infizičnih oseb ter uvrstitev delnic naLjubljansko borzo,« razlagajo v NoviKBM.SAVA: LASTNIKI MORAJO VER]ETI VSTRATEGIJOSkladno s celovito strategijo Poslovneskupine Sava in družbe Sava, d. d., zaposlovno obdobje 2007-2011 predstavljakompas prihodnjega razvoja rastpremoženja Poslovne skupine Sava. V temobdobju bodo v skupini krepili vse ključnedejavnosti: gumarstvo, usmerjeno vvodilno vlogo v tržnih nišah, turizemvišjega kakovostnega razreda,nepremičninsko dejavnost in bančnistvoter nanj vezane dejavnosti. V odvisnih družbah skupine načrtujejo vsaj15-odstotno donosnost kapitala inpovečanje prodaje za več kot 50odstotkov, obseg prodaje v letu 2011 panaj bi presegel 257 milijonov evrov. V rastposlovanja bodo vložili 310 milijonovevrov, v Poslovni skupini Sava pa bo leta 2011 zaposlenih več kot 2.800 sodelavcev.Po mnenju Poslovne skupinc Sava neobstaja splošna optimalna lastniškastruktura oziroma se ta razlikuje odpodjetja do podjetja. Je pa pomembno, daza podjetjem stojijo lastniki, ki verjamejov strategijo in dolgoročni razvoj podjetjater ki mu lahko nudijo tudi podporo prirazvojnih načrtih. V Savi, d. d., sozainteresirani, da državni delež, ko gabosta KAD in SOD odprodala, pride v roke delničarjem, ki verjamejo v sprejetorazvojno strategijo Poslovne skupine Savain jo podpirajo.TRIMO: DRŽAVA PRAVILOMA N1AKTIVEN LASTNIKSkupina Trimo bo tudi v prihodnjepospeševala rast na sedanjih in novih trgih. Razvijala bo nove proizvode intehnologije ter vstopala na nova tržišča.Pri oblikovanju in realizaciji strategije jelastniška struktura pomembna zaradiuskladitve ciljev lastnikov s strategijopodjctja. Pomeinbni so tako podjetje kotlastniki. S spremembo lastništva se lahkospremeni tudi razvojna strategija podjetja,ni pa nujno. »0ptimalna lastniškastruktura je tista, ki zagotavlja najboljšerezultate in dolgorocen razvoj podjetja. Vnekaterih družbah je država dobrodošellastnik. Dejstvo pa je, da država pravilomani aktiven lastnik, zato je njeno lastništvosmiselno v tistih družbah, ki sostrateškega pomena za državo,« mcnijo vTrimu. BSH HIŠNI APARATI: VSTOPNANOVTRGV BSH-ju so z letom 2007 začeli novorazvojno fazo. Z novimi projekti,inovativnimi visokokakovostnimi kavnimiaparati, nameravajo stopiti na encganajhitreje rastočih trgov - trg izdelkov zapripravo kave. »Lastniška struktura namzagotavlja stabilnost znotraj postavljenestrategije. Optimalna lastniška strukturapomeni, da imajo vsi lastniki enakepoglede na strategijo in razvoj podjetja.Dokler se gospodarska družba aliorganizacija razvija in ji je omogočenrazvoj, ni pomembno, kdo je lastnik,«pojasnjuje Boštjan Gorjup, direktorpodročja gospodarjenja v družbi BSHHišni aparati iz Nazarij. CE PREDPOSTAVUAMO, DA JE CIU LASTNIKOV OZIROMADELNIČAR3EV IDENTIČEN CIUEM DRŽAVE, JE LAHKO TUDIDRŽAVA PRIMEREN LASTNIK.

Medij: Glas gospodarstva
Avtorji: Ni avtorja
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Ostalo
Datum: 11. 12. 2007
Stran: 26