Maljaž Polanlč______ UUBUANA - Od začetka leta je delnica Telekoma pridobila kar 56 odstotkov vrednosti, zaradi česar se postavlja vprašanje, ali ni morda že krepko precenjena. Glavni razlog za tako strmo rast tečaja je skorajšnja uvrstitev delnice na organizirani trg vrednostnih papirjev in visoka pričakovanja zaradi napovedane privatizacije. Vendar je zanimivo, davzadnjem času nekateri večji lastniki delnic ne kopičijo, ampak prodajajo. V preteklem mesecu so bili najdejavnejši prodajalci predvsem Abanka, Infond Holding in Infond ID. Tako je Abanka v avgustu prodala 9650 delnic, Infond Holding 7624, TMglav Steber 1 5256, Infond ID 4351 ter Krona Senior 3270 delnic.
Med večjimi kupci razen Zvona ena ID, ki je za malenkost povečal svoje lastništvo, ni bilo nikogar. Sklepamo lahko, da po tako visokih cenah, kot smo jih priča v zadnjih tednih, delnice Telekoma kupujejo le še mali delničarji. Zakaj so se odločili za prodajo in ali to pomeni, da ocenjujejo, da je tečaj dosegel svoj vrh, smo vprašali Matjaža Rutarja, predsednika uprave Infond Holdinga, ki je povedat, da so v družbi ocenili, da je nastopil čas za postopno prodajo ter unovčitev dobičkov. Ali je tečaj dosegel svoj vrh, ne želi ugibati. Član uprave THglava DZU, ki upravlja 'ffiglav Steber 1, Samo Javomlk zagotavija, da se iz lastništva Telekoma v tem trenutku ne nameravajo v celoti umakniti. Pravi še, da je kotacija delnice Telekoma zgodba, ki se vleče že neka}let, in so pri letošnjem dogajanju okoli Telekoma precej prisotna tudi čustva vlagateljev in špekulacije v zvezi s »pravo ceno«. Vse to pa lahko tečaj potisne precej višje ali nižje od ravnovesne cene, ki se bo oblikovala na borzi, ko se bodo čustva umirila in špekulanti nasitili. Od vira, ki ni želel biti imenovan in je tudi sam velik lastnik delnic Telekoma, smo izvedeli, da je največja težava predvsem v tem, da je večje pakete zelo težko prodad. Cena delnice v večjih paketih je namreč veliko nižja od tiste, po kateri delnice kupujejo mali delničarji. Zelo težko je sploh dobiti kupca, saj po delnicah v večjih količinah ni povpraševanja. Meni, da so informacije v medijih o kotaciji in visokih pričakovanjih zelo pripomogle k temu, da so mali delničarji v pričakovanju visoke rasti delnice ob uvrstitvi na borzo začeli te kupovad, kar pa je le voda na mlin večjim lastnikom. matjaz.polanic@dnevnik.si Borzni poznavalci o delnici Tetekoma Zakaj so veliki lastniki začeli s prodajami delnic Telekoma Slovenije, smo vprašali tudi nekatere borzne poznavalce. Jani Javornik iz Gorenjske borznoposredniške družbe pravi, da je cena sicer res zelo visoka, vendar opaža, da mali delničarji delnic trenutno niso pripravljeni prodati. Dodaja še, da očitno vsi čakajo na uvrstitev na borzo, pri čemer v prvih dneh pričakujejo visoko rast delnice. Meni tudi, da bosta od kotacije največ pridobila predvsem Zvon ena ID in NFD 1 ID, ki sta velika lastnika Telekoma. Andraž Grum iz Triglava DZU opozarja, da je po njihovih analizah delnica že precenjena. Če upoštevamo prevzemne cene v zadnjem času, bi bila delnica v primeru prevzema vredna okoli 60.000 tolarjev, kar je precej manj od trenutnega tečaja. Karel Lipnik iz Ilirike BPH še dodaja, da je Telekom sorazmerno težko vrednotiti, in meni, da bo ob kotaciji prisotno veliko nihanje cene delnice. Glede na to, da je lastništvo visoko skoncentrirano, tudi ne pričakuje visoke likvidnosti pri trgovanju s Telekomovo delnico.
Medij: Dnevnik
Avtorji: Polanič Matjaž
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 02. 09. 2006
Stran: 11
