Da bi se omenjena posojila utegnila bankam vrniti kot bumerang in da bi lahko načela stabilnost celotnega bančnega sistema, je centralna banka zaznala šele konec leta 2007, ko j o je že vodil Marko Kranjec (mandat mu je začel teči 16. julija 2007). Šele z začetkom leta 2008 so tako banke morale pri posojilih za prevzemne dejavnosti zagotoviti 50 odstotkov več kapitala. Sprememba prevzemne zakonodaje pa je onemogočila zastavo delnic prevzemne tarče za najeta posojila, kar so vsi menedžerji prevzemniki na veliko uporabljali. Začelo se je z Mermalom v BTC Zgodovino menedžerskih prevzemom podjetij v Sloveniji je odprla skupina menedžerjev BTC z Dušanom Mermalom na čelu leta 2001 . Prevzem je takrat sprožil burne odzive politike in povzročil tudi spremembe prevzemne zakonodaje, predvsem zaradi finančne pomoči prevzemne tarče pri samem prevzemu družbe. Prevzem so namreč menedžerji in nekateri zaposleni v BTC speljali prek umika lastnih delnic družbe, ki so jih najprej kupili z izdajo kar 40 milijonov evrov obveznic. Okoli 85-odstotni lastnici BTC sta postali družba pooblaščenka Ajdacom in družba Investpoint, ki sta v lasti menedžerjev in zaposlenih BTC, največji lastnik obeh pa je Mermal. Še danes niso končali vse sodne postopke glede prevzema. Ko je stekel prevzem BTC, so se za podobno idejo ogreli tudi takratni menedžerji Mercatorja pod vodstvom Zorana Jankoviča, zdajšnjega ljubljanskega župana. Po njegovi zamisli bi menedžerji družbe postalinjeničetrtinskilastniki, a se takrat največja lastnika, paradržavna sklada Kad in Sod, za poslano ponudbo nista ogrela. Nadaljevalo seje z SCT, katerega lastništvo so najprej prek Delfija, danes pa prek Glotisa konsolidirali Ivan Zidar, Aleksander Meze in Janez Jamnik. S 350 milijoni posojil rekorder Kordežev Merfin Banke najradodarneje financirajo menedžerski prevzem Merkurja. Skupina menedžerjev družbe z Binetom Kordežem na čelu je prek družbe Merfin konec leta 2007 izpeljala prvi menedžerski prevzem takrat na Ljubljanski borzi kotirajoče družbe. Zato se je Merfin, v katerem so združeni menedžerji, zadolžil za neverjetnih 350 milijonov evrov, ki so jih zavarovali z delnicami, ki so jih šele kupovali. Če bi posojilo najemali družbeniki Merfina kot fizične osebe, bi se vsak moral zadolžiti za neverjetnih 5,4 milijona evrov. Ob tem kot zanimivost dodajmo, daje bil Kordež še leta 2002 član sveta Banke Slovenije. Podobno kot Tatjana Fink, ki je marca 2006, vodila menedžerski prevzem Trima prek družbe Trimo Investment Ko je prišel na dan podatek o 350-milijonskem posojilu Merfinu, je član sveta Banke Slovenije Nučič, ki pa je bil tik pred iztekom mandata, napovedal, da bodo preverili tveganja za banke (k temu je regulatorja in ATVP pozval takrat opozicijski poslanec SD Milan M. Cvikl) . Šele menedžerski prevzem Merkurja je tako spodbudil regulatorja, da je začel preverjati, ali banke morda le ne tvegajo preveč. A do takrat so za prevzeme odobrile že nekaj 100 milijonov evrovposojil, očitno ne dovolj zavarovanih, saj je Banka Slovenije z januarjem 2008 uvedla pravilo, da morajo banke pri posojilih za prevzemne dejavnosti zagotoviti 50 odstotkov več kapitala. Takrat je Banka Slovenije razkrila tudi podatke, da se je rast posojil za prevzemne posle samo od decembra 2006 do junija 2007 povečala za 85 odstotkov. Bavčar in Šrot na vrhuncu dolgovala milijarde Najslavnejši menedžerski prevzem z neslavnim koncem ostaja poskus Boška Šrota prevzeti Pivovarno Laško, v isti koš pa lahko uvrstimo tudi Igorja Bavčarja in njegov poskus prevzema Istrabenza. Tudi njune prevzemne dejavnosti so banke intenzivno financirale, v zastavo pa sprejemale delnice, kar je bilo prepovedano šele s spremembo zakona o prevzemih leta 2008. Zdaj že potopljena imperija sta bankam in drugim upnikom na vrhu svoje moči skupaj dolgovala kar okoli dve milijarde evrov. barbara. hren@dnevnik.si Volkovi prevzeli IVI I P, nato ga spravili v stečaj Niti štiri leta niso minila od dne, ko so Vojteh Volk, njegov sin Marko Volk in zet Martin Kovač prevzeli MIP, pa je družba končala v stečaju. Tudi ta prevzem je bi financiran s pomočjo bančnih posojil družba je odkupila za kar 18 odstotkov lastnih delnic. Danes imajo banke do MIP, sicer ne le iz naslova prevzema, kar okoli 100 milijonov evrov terjatev. Le ugibamo lahko, zakaj nadzornik bančnega sistema te visoke izpostavljenosti bank - skorajda ni banke v Sloveniji, ki do MIP ne bi imela terjatev - nI opazil. Ob zaposlitev je bilo okoli 400 ljudi. Šele konec leta 2007 je Banka Slovenije, na čelu katere je Marko Kranjec poleti nasledil Mitjo Gasparija (levo), začela ugotavljati, da bi izdatno financiranje menedžerskih prevzemov podjetij utegnilo načeti stabilnost bančnega sistema. Povod za ostrejši nadzor, tudi za poznejše spremembe zakona o prevzemih, je bilo rekordno, 350-milijonsko prevzemno posojilo menedžerjem Merkurja pod vodstvom Bineta Kordeža (desno). Nekateri največji menedžerski prevzemi podjetij v zadnjih letih Ciljna družba Prevzemnik Največji lastnik prevzemnika Končan prevzem SCT Delfi (letos pripojen SCT) Ivan Zidar, preko Glotisa Maj, 2004 Vizija Holding Ena, Perspektiva FT Dari Južna, Vesna Južna (100%) Nov, 2004 Vizija Holding Kompas MTS Avto Phone Aleksander Jereb (100 %) Jul, 2005 Autocommerce Protej Herman Rigelnik (15 5) Jul, 2005 (danes ACH) MIP (danes Vita Commerce Vojteh Volk, Marko Volk, Martin Kovač Dec, 2005 v stečaju) Iskra Maos Dušan Šešok (43,1%) Apr, 2006 Trimo Trimo Investmen* Tatjana Fink (12,4 %) Mar, 2006 Primorje Primorje holding Dušan Čemigoj (11,32%) Jul, 2006 Skupina Viator Vektor, Petin Zdenko Pavček (100 % v Petinu) Dec, 2006 & Vektor Blaž Seražin (37,8% v Vektorju) MaksirnaJHolding FB Investicije Igor Bavčar (100%) Dec, 2006 Monter Dravograd Monter Investitor Bogdan Kadiš (42,9%) Jan, 2007 Pomlnvest Pomhold Ivan Vizjak (43,3%), preko Vizfin Okt, 2007 Medaljon Profectus Romana Pajenk (34 %) Okt, 2007 Merkur Merfin* Bine Kordež (26,2 %), preko BK Kapital Dec, 2007 Avtotehna Hat* Tomaž Ročnik (38,9%) Feb, 2008 preko svojih podjetij Pivovarna Laško Infond holding* Boško Šrot, preko Mar, 2008 Centra naložb in Kolonela Center naložbe Kolonel Boško Šrot, Anica Aužner Apr, 2008 Srot (70%), preko Akta-Prima Etra 33 Sarini Boris Pipan (100 %) Maj, 2008 Perutnina Ptuj Holding PMP* Roman Glaser (21,7 %) Maj, 2008 Jadran Topro, Poteza naložbe Anton Zobec (44 %) v Topro Jan, 2009 Tekstil Stanislav Zidar (27,91 %) Jan, 2009 Lesnina Siringa, Glen Anton Sirk (25,65%) v Glenu Feb, 2009 Opomba: Na seznamu so zajeti podatki o menedžerskih prevzemih po podatkih agencije za trg vrednostnih papirjev. Nekateri menedžerski prevzemi, na primer BTC, še niso zapadli pod veljavni zakon o prevzemih. *v konzorciju skupaj z ostalimi prevzemniki

Medij: Dnevnik
Avtorji: Hren Barbara
Teme: ZPRE-1 zakon o prevzemih
Rubrika / Oddaja: Poslovni Dnevnik
Datum: 17. 10. 2009
Stran: 19