Pri tem igra glavno vlogo izbira investicijske banke z velikim številom institucionalnih strank, ki vlagajo v podobne naložbe in močno partnersko mrežo na trgih, kjer je mogoče pričakovati veliko zanimanja za vpis delnic. Pomembneje od visoke absolutne številke sredstev v upravljanju, ki jo imajo stranke posamezne investicijske banke, je tako dostop do visoko specializiranih skladov, ki so tudi v danih razmerah pripravljeni vlagati denar v slovenska podjetja po solidnih pogojih. Posebej ko podj etj e cilj a na portfeljske vlagatelje, je pomembno, da se sodelovanje z investicijsko banko nadaljuje tudi po koncu izdaje. Ta mora zagotavljati redna trgovalna priporočila, promovirati delnice pri svojih vlagateljih, ob manjših izdajah pa tudi vzdrževati trg, kar omogoča vlagateljem izjavne prodaje, da trgujejo z delnicami stroškovno učinkovito. Ena glavnih nalog banke je, da podjetju pripravi »road show«, na katerem zastopniki podjetja morebitnim vlagateljem predstavijo naložbeno zgodbo. Naložbena zgodba Naložbena zgodba mora vlagatelju odgovoriti na vprašanje, zakaj vložiti denar v podjetje. Temelji na dolgoročni strategiji, s katero podjetje izkoristi priložnosti v okolju in se izogne tveganjem. Pomemben del naložbene priložnosti je tudi ustrezno vrednotenje delnic vjavni prodaji, ki mora vlagateljem omogočati želeno rast naložbe po izdaji. Temeljno vprašanje, ki si ga bodo vlagatelji pri tem postavili, je, za kakšen namen podjetje potrebuje denar. Predvsem med finančno krizo je namreč veliko izdaj, s katerimi se podjetja zgolj bojujejo za preživetje in s svežim kapitalom izboljšujejo kazalnike finančnegazdravja. Vlagatelji so navadno pri takšnih izdajah precej zadržani, saj same po sebi ne prinašajo veliko obetov za rast poslovanj a, zato j ih vlagatelji sprejmejo le ob ustrezno nizkih vrednotenjih. Precej drugače je, kadar gre za izdajo delnic za podporo konkretnim projektom, denimo širitvam na nove trge, prevzemom in podobnim, ki so jih vlagatelji pripravljeni podpreti, če zagotavljajo zadostno rast ob danem tveganju. Kdaj izdati delnice Podjetja izdajo nove delnice večinoma v obdobju visokih vrednotenj, ki nakazujejo velik optimizem vlagateljev oziroma dobro likvidnost finančnega sistema, oboje pa močno olajša izdajo delnic in predvsem viša ceno, ki jo je mogoče doseči na trgu. Zdajšnje negotove razmere novim izdajam niso posebej naklonjene, saj obstaja precej več podjetij, ki iščejo kapital, kot je vlagateljev, ki so ga pripravljeni zagotoviti. Celo pregovorna obljubljena dežela javnih prodaj Poljska letos ne deluje kot v preteklosti, saj je bilo opravljenih le devet svežih izdaj, pri čemer je bila le ena večja od 50 milijonov evrov. Podjetja, ki v zdajšnjih razmerah iščejo kapital, morajo tako se posebno dobro pripraviti projekte in prepričati vlagatelje, daje njihov denar varno naložen. Kredibilnost je ključ Obstaja veliko dejavnikov, ki vplivajo nauspešnost javne izdaje delnic. Posebej v zdajšnjih razmerah pa je daleč najpomembnejšakredibilnost uprave. Ta mora s svojimi dejanji in izkušnjami pri vlagateljih vzpostaviti visoko raven zaupanja. Ne gre pozabiti, da bo pravuprava imela v rokah denar vlagateljev in bo tako s svoj imi odločitvami pomembno pripomogla k temu, da bodo predstavljeni načrti tudi uresničeni in s tem dosežena rast naložbe delničarjev. Poleg uprave vlagatelji zahtevajo tudi kredibilnost države. Jasni ukrepi politike v smeri sprejetja nujnih reform in varčevalnih ukrepov bi tako pomenili velikanski korak k rešitvi glavne težave, ki zavira rast domačega gospodarstva - pomanjkanje kapitala. • ► Komentarji izražajo stališča avtorjev, in ne nujno tudi organizacij, v katerih so zaposleni, ali uredništva Financ. S> Podjetja bodo morala prepričati vlagatelje z doseganjem ustreznih donosov, ___. visoke ravni korporacijskega upravljanja in jasno komunikacijo. ?B_____^_ ■____. __■______________________________> >_____■. '■ __________ . ____B_____^^

Medij: Finance
Avtorji: Mastnak Simon
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: F2
Datum: 11. 12. 2012 
Stran: 20