Gre torej za projekte, kijih Luka Koper že načrtuje, vendar pa se njihovo izvajanje zaradi lokalnih interesov prelaga. Gašpar Gašpar Mišic si za cilj postavlja, dabi Luka Koper do leta 2017 ustvarila sedemodstotni donos kapitala (v minulih 12 mesecih je imela 4,6-odstotni donos kapitala). Stanovnik: Vsaj kratkoročno negativen odziv »Zaradi takega razvoja dogodkov lahko v prihodnosti pričakujemo hitrejši in predvsem močnejši investicijski cikel Luke Koper in morda tudi več kapitalskih naložb Luke Koper, pri sami delnici pa kratkoročno negativen odziv. Pozneje bo vse odvisno od ekonomske racionalnosti naložb. Ker pa o tem dvomimo (seveda dovoljujemo možnost, da nova uprava dokaže, da se motimo), tudi dolgoročna ocena za delnico ni najboljša,« napoveduje Sašo Stanovnik iz Alte Invest vpliv na tečaj delnic. O imenovanju sicer pravi: »Tragikomedija v zvezi z imenovanjem uprave Luke Koper kaže, da se v Sloveniji nismo prav nič naučili iz napak v zadnjih dveh desetletjih, ki so nas pripeljale v zdajšnje težavne gospodarske in finančne razmere. Politika preprosto ne razume gospodarstva, a ga sočasno ne izpusti iz rok in se z njim pravzaprav igra. Ceno, kot vedno, so in bodo plačevali davkoplačevalci, Id bodo plačevali čedalje višje davke. Upam, da bodo to Slovenci spoznali, preden zdrvimo v prepad. Čeprav sem do zdaj vedno želel, da se izognemo trojki, oziroma verjel, da seji lahko izognemo, je tako dogajanje krasen dokaz, da vseeno nujno potrebujemo mednarodno ukrepanje. Pač otroci potrebujejo nadzorstvo staršev, pri nas celo s trdo roko.« Zdajšnjinačrtjepreoptimističen-samnaredimveč V kritiki zdajšnjega načrta se Gašpar Gašpar Mišic večkrat zaplete, razkriva pozorno branje. Med drugim pravi, da zdajšnji poslovni načrt Luke Koper ni realen, saj preveč optimistično predvideva 15-odstotni donos iz poslovanja (dobiček iz poslovanja v prihodkih družbe) vletu 2015. LukaKoper takšen donos iz poslovanja namreč že dosega. Hkrati s tem ni jasno, kako bo Mišic z naložbami in načrtovanim zadolževanjem ustvaril sedemodstotni donos kapitala (merjen kot čisti dobiček v kapitalu), če se mu zdi nedosegljiv že zdajšnji donos iz poslovanja. Dodatno zadolževanje bi namreč še zvišalo stroške financiranja, kar bi ob precej skromnem donosu vloženih sredstev, vsaj srednjeročno, še zmanjšalo čisti donos. Za nadzornike prilagodil podatke Nerodno je tudi ocenil zadolženost Luke Koper, saj je pri neto zadolženosti upošteval vse dolgove in poslovne obveznosti, skupaj z rezervacijami, zmanjšal pa jih je le zakratkoročno premoženje družbe in izpustil približno 41,4 milijona evrov dolgoročnih finančnih naložb (več kot polovica v delnicah Krke) in 20, 3 milijona evrov naložbenih nepremičnin. Pri izračunu bruto denarnega toka je spregledal slabitve finančnih naložb in še nekatere druge slabitve ter tako prikazal okoli desetino manjši denarni tok, kot ga Luka Koper ustvari. Zadolženost prevelika, pa še več posojil Gašparja Gašparja Mišica moti, daje Luka Koper po njegovem, sicer napačnem, izračunu sposobna vrniti vsa posojila šele v petih letih. Znova opozarjamo, daje v to vključil tudi poslovne obveznosti in rezervacije. Hkrati v nadaljevanju predstavitve svoje načrte oblikuje predvsem na podlagi potrebnih naložb, ki naj bi bile sofinancirane iz evropskih sredstev. Bo drugi tir ozko ali globoko grlo? Zaplete se tudi pri gradnji drugega tira med Koprom in Divačo. Tako na eni strani ugotavlja, da zdajšnji tir omogoča 14 milijonov ton pretovora na leto in naj ne bi pomenil ozkega grla (ob predpostavki, da se iz Kopra po tirih odpelje 62 odstotkov vsega tovora), hkrati pa v povzetku ugotovitev ugotavlja, daje zdajšnji načrt razvoja Luke Koper, ki v letu 2015 predvideva 21,4 milijona ton pretovora, nerealen prav zaradi slabe železniške povezave. Ko stranke padejo z neba Gašpar Gašpar Mišic se zaplete še pri oceni poslovanja. Tako med drugim ugotavlja, da je imela Luka Koper v prvem polletju letos okoli 12 milijonov evrov nerealiziranih prihodkov, ker so bile zmogljivosti pretovora zabojnikov in avtomobilov izkoriščene manj, kot znašajo zmogljivosti. Pri tem izpušča, daje pretovor odvisen predvsem od prispelih ladij, in ne zmogljivosti. Pri delnici Luke kratkoročno pričakujemo negativen odziv, pozneje pa bo vse odvisno od ekonomske racionalnosti naložb. Ker o tem dvomimo, tudi dolgoročna ocena za delnico ni najboljša. ■ Sašo Stanovnik, Alta Invest Tečaj delnic Luke Koper in predsedniki njene uprave >vEUR • M GaSpar GaSpar Miae (26. avgusta 2013-) 100 10 ° .-j*~j^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Bm^Bmm^m^^m^^ 40 __j.o_!^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^B^Bm------_sL^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^m^msL_ 31.12.99 ,,_____ 23.08.13 Vir Bloon_bei_

Medij: Finance
Avtorji: Koražija Nataša,Weiss Monika,Lipnik Karel,Cvelbar Matic
Teme: mali delničarji
Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja
Datum: 27. 08. 2013 
Stran: 2