V začetku decembra je naposled sklican narok za glavno obravnavo v postopku sodnega preizkusa denarne odpravnine, ki jo je leta 2017 družba PROTEJ, d.o.o., namenila 270 iztisnjenim malim delničarjem družbe ACH, d.d. Strokovni sodelavci VZMD so na podlagi izvedenskih mnenj in obsežnih ekspertiz prepričani, da bo – kljub nenehnim izmikanjem in zavlačevalnim manevrom predstavnikov Proteja – v sodnem postopku končno tudi uradno potrjeno, da je bila prvotna denarna odpravnina v višini 83,00 € na delnico sramotno prenizka in nepoštena.
Da so mali delničarji upravičeni do izdatne dodatne denarne odpravnine jasno izkazuje že mnenje Poravnalnega odbora, ki ga je imenovalo Sodišče. Kljub temu, da se člani Poravnalnega odbora z VZMD v mnogih stvareh ne strinjajo, Združenje pa je nezadovoljno z načinom njihovega dela, so v svojem mnenju vseeno in nedvoumno ugotovili, da je bila izplačana denarna odpravnina absolutno prenizka ter da »znaša primerna denarna odpravnina 117,20 € na delnico (torej, dodatnih 34,20 € na delnico)«. Strokovni sodelavci VZMD so ob tem prepričani, da je takšen 41,20 % dodatek - glede na vse predložene analize in predstavljene argumente - še vedno močno prenizek, zato Sodišču predlagajo imenovanje sodnega izvedenca. V vsem tem času je namreč VZMD pridobil številna strokovna mnenja in ekspertize, tudi za posamezne sklope oz. stebre – kasneje razkosanega – ACH, ki izkazujejo več kot 100 % višjo vrednost.
Tako iz VZMD že ves čas opozarjajo na dejstvo, da je bila podlaga za določitev prvotne denarne odpravnine – cenitev revizorja Deloitte – narejena na dan 30. 9. 2016, medtem ko je do iztsinitve prišlo kar 7 mesecev kasneje. V vmesnem obdobju je prišlo do pomembne materialne razlike v uspešnosti poslovanja Skupine ADRIA MOBIL, ki ima daleč največji vpliv na določitev poštene denarne odpravnine, prav tako pa so bile velike razlike zaznane tudi v preostalih dveh stebrih koncerna. Iz strokovnega mnenja pooblaščenega ocenjevalca vrednosti podjetij, ki ga je tekom postopka pridobilo Združenje, med drugim izhaja, da so bile vrednosti posameznih finančnih naložb ACH določene bistveno prenizko: v primeru Adria Mobil vsaj za 196,22 mio €, v primeru UNION HOTELI vsaj za 34,30 mio € in v primeru AVTO TRIGLAV vsaj za 11,25 mio €. Skupaj torej znaša razlika vsaj 241,77 mio €, oz. cca. 98,00 € na delnico, kar predstavlja dodatek v višini 118 % prvotne denarne odpravnine!
Poleg mnenja Poravnalnega odbora v VZMD ne morejo v celoti sprejeti niti končnega poročila BDO, saj temelji na cenitvi Deloitte, ki je že v izhodišču napačna. Tudi sam BDO je v svojem poročilu namreč opozoril na njegove pomanjkljivosti, ki so posledica naloge, ki mu jo je zastavil Poravnalni odbor. Tako BDO med drugim jasno izpostavi, da bi bile projekcije poslovanja Skupine Adria Mobil višje od njegovih prilagojenih projekcij poslovanja, v kolikor bi bil datum ocenjevanja vrednosti 28. 4. 2017, torej skladen z zakonskimi zahtevami.
BDO prav tako ugotavlja, da je ocenjena vrednost odvisne družbe Avto Triglav povsem neprimerna in jo sam oceni na 9,1 mio € oz. več kot 10-krat višje od ocene glavnega delničarja Proteja (900 tisoč €). Ob tem pa v VZMD opozarjajo, da je bila dejanska vrednost družbe Avto Triglav še bistveno višja, če upoštevamo, kupnino za družbo ACH2, ki je nastala po oddelitvi avtomobilskega stebra koncerna in katere del je bil Avto Triglav. Za povrh vsega je BDO v svojem mnenju naredil tudi napako, ko je za dejanske podatke EBITDA Skupine Union hoteli, za obdobje 2015-2017 privzel povsem napačne podatke, ki jih ni moč najti v letnih poročilih. Posledično so napačne vse analize, rezultati in zaključki, zaradi česar v VZMD predlagajo, da BDO opravi ponovno analizo, na podlagi pravilnih podatkov.
VZMD zato Sodišču predlaga izdelavo dodatnih analiz oz. cenitev na dan 28. 4. 2017, s katerimi bi lahko ocenili dejansko primerno denarno odpravnino. Hkrati so Sodišče posebej opozorili tudi na nekatera sporna ravnanja oz. nepregledno vodenje postopka s strani Poravnalnega odbora, zaradi česar se je Združenje pritožilo tudi zoper sam sklep o nagradi članom Poravnalnega odbora.
Iz VZMD ob tem ponovno vabijo vse razlaščene delničarje, ki se postopkom v okviru VZMD doslej še niso neposredno pridružili, naj podpišejo Delničarski sporazum in Pooblastilo odvetniku, ki ju bodo prejeli v prihodnjih dneh. Za dodatna pojasnila in informacije o Delničarskem sporazumu in prizadevanjih VZMD se lahko delničarji obrnejo na Informacijsko pisarno, vsak delavnik med 10.00 in 13.00, prek telefonskih številk 01 25 11 420 ali 031 770 771 in e-pošte delnice@vzmd.si.
Sorodna sporočila:
ACH – v postopku sodne preveritve primernosti izplačanih 3,73 mio € denarne odpravnine VZMD opozarja sodišče in Poravnalni odbor na popolno ignoranco in nesodelovanje nasprotne strani - četrtek, 17.05.2018
VIDEO REPORTAŽA o sodnem preizkusu 3,61 mio € denarne odpravnine iztisnjenim delničarjem ACH d.d., ki ga je VZMD sprožil zoper glavnega delničarja PROTEJ d.o.o. - torek, 06.02.2018
ACH – sklenjen dogovor o izvensodni preveritvi primernosti denarne odpravnine – VABILO 251 delničarjem k vključitvi v postopek za dosego dodatne denarne odpravnine - ponedeljek, 04.09.2017
ACH / PROTEJ – na poslednji skupščini 270 iztisnjenim delničarjem skupaj 3,73 mio € denarne odpravnine oz. 83,00 € za vsako delnico - petek, 28.04.2017
www.vzmd.si - več o VZMD - Vseslovensko združenje malih deležnikov
www.vzmd.tv in www.investo.tv - preko 300 video prispevkov
www.investo.si - več o programu Invest to Slovenia - investo.si